刨根“長(zhǎng)生毒疫苗”——MBO闖下的塌天大禍

長(zhǎng)河紅陽(yáng)

本文說(shuō)最近的“明星”——長(zhǎng)生生物。

人命關(guān)天，更何況以百萬(wàn)計(jì)數(shù)的人使用的疫苗出了問(wèn)題？這可算是塌天大禍了。長(zhǎng)生生物這家疫苗公司最近就闖了這么一個(gè)塌天大禍。禍根在哪里？?jī)H僅是疫苗的相關(guān)環(huán)節(jié)？那么為什么相關(guān)環(huán)節(jié)會(huì)出問(wèn)題？這在疫苗的相關(guān)節(jié)點(diǎn)上就不可能找到原因了。要在別處去找，要在其他的時(shí)間段去找。

疫苗大佬“長(zhǎng)生”，賺錢不靠研發(fā)，靠投機(jī)

這個(gè)在深圳證券交易所中小板上市的公司早先從沒(méi)注意過(guò)，因?yàn)橄騺?lái)以為中小板股票垃圾股居多，不碰的。現(xiàn)在長(zhǎng)生生物成了“毒王”，我的這個(gè)“執(zhí)念”又多了一個(gè)注腳。這個(gè)名字上看得出的生物制藥公司現(xiàn)在實(shí)際上并非一家以疫苗研發(fā)生產(chǎn)為主業(yè)的制藥公司，真不是。疫苗研發(fā)生產(chǎn)只是它的一個(gè)副業(yè)——兼做。它的主業(yè)是“理財(cái)”——2017年，公司利用募資資金和自有資金投入累計(jì)111.58億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益7851.72萬(wàn)元，相當(dāng)于當(dāng)年扣非凈利潤(rùn)的12%。就算到年末，各種短期理財(cái)項(xiàng)目到期終止之后，公司還有20.53億元的理財(cái)余額。這個(gè)20億的理財(cái)余額接近公司一半的資產(chǎn)。那么，你說(shuō)這個(gè)公司是把疫苗研發(fā)生產(chǎn)做主業(yè)，誰(shuí)也不會(huì)相信，要說(shuō)公司靠著各種理財(cái)手段集聚財(cái)富么，這個(gè)應(yīng)該是事實(shí)。所以說(shuō)，長(zhǎng)生生物根本不是一個(gè)專業(yè)的生物制藥公司，而是一個(gè)兼做疫苗生產(chǎn)的投資類的公司。

說(shuō)起來(lái)么，長(zhǎng)生生物的利潤(rùn)構(gòu)成里，疫苗產(chǎn)業(yè)還是一個(gè)重頭，也是毛利率極高的一個(gè)聚寶盆，但是，我們注意了，這不是高俊芳和它的家族的能耐，這是國(guó)企時(shí)代的長(zhǎng)生生物的本行，唯一主業(yè)。至于高俊芳和他的家族的能耐，不過(guò)是盡量邊緣化這個(gè)疫苗產(chǎn)業(yè)，拼命凸顯“錢生錢”的投機(jī)買賣。一個(gè)公司的主業(yè)是什么，要以它投入資源最多的那個(gè)項(xiàng)目認(rèn)定！簡(jiǎn)單地講，這個(gè)公司來(lái)財(cái)?shù)拈T路是“錢生錢”，盡量用最多的錢做那路不創(chuàng)造實(shí)物財(cái)富、不提供實(shí)在人力服務(wù)的金融類的上市公司是符合實(shí)情的。那么，術(shù)業(yè)有專攻，精致于“錢生錢”，做疫苗還有心思么？不弄出些毒疫苗不可能吧？

這個(gè)長(zhǎng)生生物不出事不可能的，出事是“合理”的，合理的，必然的！

長(zhǎng)生生物這家把“錢生錢”買賣看的比研制疫苗要重要的公司，用一個(gè)時(shí)下里一個(gè)臭不可聞的詞語(yǔ)來(lái)講，就是“脫實(shí)向虛”！或者再用一個(gè)詞“業(yè)務(wù)空心化”。“業(yè)務(wù)空心化”是對(duì)某個(gè)具體公司說(shuō)的，如果這樣的公司多了的話，那么，就會(huì)成為一種對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)危害極大的惡災(zāi)難——“產(chǎn)業(yè)空心化”。“產(chǎn)業(yè)空心化”的害處不多講，用常識(shí)判斷即可。

由這個(gè)意義看：現(xiàn)在的長(zhǎng)生生物——高俊芳打理的長(zhǎng)生生物是個(gè)很壞很壞的壞榜樣！

高管化公為私，左手倒右手，國(guó)企被賤賣

然而，從各種公開(kāi)的信息看，這個(gè)公司原本就是一家專做疫苗的國(guó)企，怎么成了當(dāng)下這個(gè)樣子？再根據(jù)公開(kāi)的信息，那是從公司“化公為私”轉(zhuǎn)變后發(fā)生的轉(zhuǎn)變，時(shí)間在2004年。而這樣的“化公為私”有一個(gè)很唬人的名頭——“管理層收購(gòu)”/MBO，乃是一種世界上很先進(jìn)的“現(xiàn)代企業(yè)管理制度”。這樣的“管理層收購(gòu)”/MBO其實(shí)就是國(guó)有資產(chǎn)私有化的代名詞。這樣的私有化，用一個(gè)專業(yè)一點(diǎn)的名詞來(lái)講，是一種“權(quán)貴化”的私有制——某些掌握特殊權(quán)勢(shì)的人物用手中特權(quán)，將全民所有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移為自己私有資產(chǎn)的一種“煉金術(shù)”。被私有化后的所謂“國(guó)企”日后做什么，做些什么樣的產(chǎn)品，由不得他早先的傳統(tǒng)，只能由“新東家”，化公為私后的公司新老板說(shuō)了算。

換句話，長(zhǎng)生生物現(xiàn)在生產(chǎn)出了“毒疫苗”，那是現(xiàn)在新老板的杰作，也是國(guó)企私有化必有的惡之花。

那么，何為“管理層收購(gòu)”，什么又是MBO？？？真的是一種很先進(jìn)的“現(xiàn)代企業(yè)管理在制度”？？？于此，我抱有極深的懷疑：因?yàn)樗^的“管理層收購(gòu)”，所謂MBO，實(shí)際上在西歐發(fā)達(dá)國(guó)家里，是一種早已僵死的僵尸制度，在1990年代初就窮途末路了！但是在本世紀(jì)初，居然跑到中國(guó)僵尸出祟了，造出了長(zhǎng)生生物這個(gè)奇葩，這個(gè)光景如同西方軍界對(duì)于1980年代的“兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)”的戰(zhàn)況評(píng)論：

【接受那樣的事實(shí)，比喝毒藥還讓人難以接受】

“管理層收購(gòu)”也好，MBO也罷。說(shuō)實(shí)質(zhì)就是“癩蛤蟆吃到了天鵝肉”。關(guān)于這個(gè)，我個(gè)舉例子：

話說(shuō)我財(cái)主甲，家財(cái)萬(wàn)貫，和特朗普有一比。某年雇了個(gè)管賬的高先生。管了幾年賬本，我也給了他不少錢。某天高先生找我：

“你呢，雇了我這幾年，錢也沒(méi)少了給我往外掏，年年這樣你肯定肉疼，我心里也不好受?，F(xiàn)在我有個(gè)法子，讓咱兩個(gè)雙贏：我現(xiàn)在拿些錢，把你家財(cái)買了去，一來(lái)你日后不用年年花錢給我，二來(lái)，我給你的這些錢也能養(yǎng)活你全家，怎么樣？

我想了想，好像是個(gè)道理，就問(wèn)賬房先生，你打算多少錢買我家財(cái)？高先生說(shuō)，你家財(cái)一萬(wàn)貫銅錢，我不打算坑你，給你十吊銅錢咋樣？我這個(gè)做法是洋人地界很流行的做法，很先進(jìn)的“現(xiàn)代企業(yè)管理制度”哦，是“管理層收購(gòu)”哦，是MBO哦，跟你合作，可別不識(shí)抬舉哦！

我想了一想就對(duì)他說(shuō)，我一萬(wàn)貫的家財(cái)你只給十吊銅錢，想得美！滾?。?！

這叫做“癩蛤蟆想吃天鵝肉”。這就叫做“管理層收購(gòu)”失敗，這就叫做MBO失敗，這就是一種“先進(jìn)的現(xiàn)代企業(yè)管理制度”遇到了頑固守舊者的“無(wú)理、愚蠢的抵制”。

后來(lái)高先生到另一財(cái)主長(zhǎng)家管賬房，沒(méi)幾年也如法炮制和長(zhǎng)家談這個(gè)事。長(zhǎng)家都是豬頭三，居然答應(yīng)了。一吊銅錢把萬(wàn)貫家財(cái)賣給了高先生。方圓百里之內(nèi)沒(méi)人能想通這是咋回事，這叫做“癩蛤蟆吃到了天鵝肉”。這就叫做“管理層收購(gòu)”，這就叫做MBO，這叫做“理念先進(jìn)者”的“聰明選擇”。

不過(guò)，十五六年之后的現(xiàn)在，高先生犯了案子，給抓進(jìn)去了，所以我等草民急切想知道為啥長(zhǎng)家把萬(wàn)貫家財(cái)賣出了一吊銅錢的價(jià)。

國(guó)人用MBO侵吞國(guó)有資產(chǎn)，在外國(guó)它卻是鞏固壟斷資本的手段

現(xiàn)在我說(shuō)說(shuō)在洋人地界的MBO是什么樣的，同時(shí)捎帶說(shuō)這個(gè)東西能不能進(jìn)中國(guó)，偷偷摸摸進(jìn)了咱國(guó)的所謂“MBO”又是啥樣子的?？辞宄藚^(qū)別，也就知道這個(gè)東西在中國(guó)發(fā)揮了什么樣的禍國(guó)殃民作用而不必理會(huì)它的“官方定義”是什么鬼樣子。

在洋人地界，很多的公司是上市公司，是對(duì)公眾發(fā)行股票之后的上市公司。如果這個(gè)公司的高級(jí)管理人員——比如經(jīng)理之類的人想要搞“管理層收購(gòu)”，把先前的老東家踢走換自己當(dāng)老板，那么，他就只有兩條路——要么和老東家商量收購(gòu)老東家手里的股份，要么從股票流通市場(chǎng)上向公眾收購(gòu)股票取得控股權(quán)。這個(gè)收購(gòu)價(jià)怎么定？在洋人地界，上市公司的股票是全流通的，收購(gòu)老東家的股票也好，收購(gòu)市場(chǎng)流通股也罷，就要按著市場(chǎng)上流通的股票價(jià)格收購(gòu)。倘若某家公司的凈資產(chǎn)是2元/股，溢價(jià)到4元/股對(duì)外發(fā)行股票，上市若干年后，股價(jià)被炒到了200元/股，那么，公司高級(jí)管理人員要收購(gòu)老東家或流通股東的股票進(jìn)行“管理層收購(gòu)”，那么，股票的收購(gòu)價(jià)就是200元/股，倘若因?yàn)樗氖召?gòu)舉動(dòng)引發(fā)股價(jià)暴漲，那么，他的收購(gòu)價(jià)還要更高，但是，他也必須認(rèn)了，必須吃下去。你能買得起就買，買不起，要么滾蛋，要么閉嘴！

那么，對(duì)于非上市公司的“管理層收購(gòu)”怎么確定股份收購(gòu)價(jià)？這當(dāng)然有與該公司同行業(yè)、同規(guī)模，收益相近的上市公司的股票價(jià)格作參照來(lái)確定高級(jí)管理人對(duì)東家股份的收購(gòu)價(jià)?？傊?，絕對(duì)不能讓老東家吃虧。

這是洋人地界的規(guī)矩，也是正規(guī)的“管理層收購(gòu)”。但是，這樣的“管理層收購(gòu)”是根本不能在中國(guó)實(shí)行的！因?yàn)檠笕说亟缋镞\(yùn)用“管理層收購(gòu)”/MBO的企業(yè)都是私企，無(wú)論怎樣的“MBO”，都是私營(yíng)企業(yè)主與其高級(jí)管理人私人間的“私相授受”。MBO僅僅是私營(yíng)企業(yè)中的產(chǎn)物，只針對(duì)私營(yíng)企業(yè)。不會(huì)用在洋人地界的國(guó)有企業(yè)中。洋人地界也有國(guó)有企業(yè)，但是，這些洋人地界的國(guó)有企業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)部門要么是事關(guān)國(guó)家安全的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，要么是事關(guān)民生事業(yè)的公益性特強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，引入私有資本，任由私有資本按著唯利是圖的“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)是會(huì)影響國(guó)家安全與社會(huì)穩(wěn)定的。所以在這些產(chǎn)業(yè)中，保持國(guó)有壟斷是必要的，是應(yīng)該的，甚至于是事關(guān)國(guó)家生死的大事情。MBO不會(huì)產(chǎn)生在這樣的國(guó)企中。這些有“自然壟斷”特性的產(chǎn)業(yè)里處于壟斷地位的國(guó)有企業(yè)中，國(guó)家必須處于控股地位。雖說(shuō)這些產(chǎn)業(yè)里不排除有私有經(jīng)濟(jì)的成分，但是在涉足這些關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的國(guó)企內(nèi)，MBO之類的私有化手段是不會(huì)被運(yùn)用到的。

不單如此，對(duì)于一些競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，這些發(fā)達(dá)國(guó)家也會(huì)在面臨外國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的沖擊與壟斷威脅的時(shí)候，對(duì)本國(guó)那些在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)的私有企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的國(guó)有化改造，增強(qiáng)其與外國(guó)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。這樣的國(guó)有化有強(qiáng)制性行的特點(diǎn)，但是，國(guó)家要做，私企就要聽(tīng)：比如上世紀(jì)1980年代初，面對(duì)美、日電子產(chǎn)品大舉進(jìn)入法國(guó)，對(duì)法國(guó)電子產(chǎn)業(yè)形成圍剿式的沖擊的時(shí)候，法國(guó)政府對(duì)本國(guó)電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的國(guó)有化，并在短期內(nèi)籌集200億美元，集中力量研制、開(kāi)發(fā)新的電子技術(shù)，反擊美、日電子產(chǎn)業(yè)對(duì)法國(guó)電子產(chǎn)業(yè)的沖擊。這里頭看到了“舉國(guó)體制”的影子。在此種情況下，MBO之類的私有化更不可行。

向中國(guó)鼓吹新自由主義的歐美，卻對(duì)私有化國(guó)有資產(chǎn)慎之又慎

對(duì)比法國(guó)的這做法，我國(guó)現(xiàn)今某些權(quán)勢(shì)媒體鼓吹的一些做法更像是腦殘：狼來(lái)了不是集合力量握成拳頭打狼，而是打著把改革“深化下去”的破旗愈發(fā)強(qiáng)調(diào)“市場(chǎng)化”、“自由競(jìng)爭(zhēng)”“私有制”的好處，恨不得把全國(guó)的國(guó)企都打倒分拆成無(wú)數(shù)個(gè)一盤散沙式的私人小作坊，用這樣的小作坊對(duì)付洋人的巨無(wú)霸式的跨國(guó)企業(yè)？這不是漢奸言論么？！

洋人地界也有過(guò)大規(guī)模的國(guó)企私有化的經(jīng)典個(gè)例——撒切爾主政時(shí)的英國(guó)。它的那個(gè)私有化是把大批的國(guó)企資產(chǎn)折算成股票，向所有公眾出售，絕沒(méi)有搞MBO。撒切爾不可能不知道有MBO這個(gè)玩意兒，但是，她不搞那一套，只把國(guó)企資產(chǎn)折算成股票向公眾出售。這其中的考慮，恐怕與MBO會(huì)制造嚴(yán)重的不公平有些關(guān)系——高管可以用內(nèi)部人的優(yōu)勢(shì)在MBO中從國(guó)家手里占大便宜從而損及公眾應(yīng)得的利益。

但是，如英國(guó)這樣把大批國(guó)企私有化的，也只是英國(guó)一家，在西歐，其余的發(fā)達(dá)國(guó)家還是保有大批的國(guó)企。據(jù)不完全的統(tǒng)計(jì)，挪威的國(guó)企比重72%；瑞典68%；芬蘭56%；盧森堡54%；冰島52%；法國(guó)31%。

名義上，歐美資本主義國(guó)家是私有經(jīng)濟(jì)立國(guó)，但是，這些國(guó)家里都有比重相當(dāng)大的國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分在內(nèi)。歐美國(guó)家的政客固然是維護(hù)資本主義制度的“斗士”，可是他們依然有一些階級(jí)超越性，他們明白任何涉及公眾利益、國(guó)家安全的領(lǐng)域里都被私有經(jīng)濟(jì)成分把持了，那么資本家無(wú)限逐利的本性就會(huì)使資本家們拿公眾利益和國(guó)家安全做籌碼和整個(gè)國(guó)家“對(duì)賭”、“豪賭”博取私利，使公眾利益、國(guó)家安全蒙受不可挽回的巨大損失，這樣的損失足以引發(fā)國(guó)內(nèi)革命。從二戰(zhàn)之后到蘇聯(lián)解體之前，這樣的“對(duì)賭”，西方政客們是絕對(duì)不會(huì)讓出現(xiàn)的——“東方”有虎視眈眈的蘇聯(lián)，亞洲還有多米諾骨牌的“推手”中國(guó)，“里應(yīng)外合”之下，國(guó)內(nèi)的革命最終會(huì)葬送這個(gè)國(guó)家，以及那個(gè)以私有制為基礎(chǔ)的資本主義制度。所以，這些國(guó)家在涉及公眾利益的民生事業(yè)以及國(guó)家安全的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中，都保有相當(dāng)大的比重的國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分。而這些國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分中，MBO之類的私有化是不允許的！而且，這樣的經(jīng)濟(jì)格局是在上世紀(jì)二戰(zhàn)之后，西歐所有發(fā)達(dá)國(guó)家的政府最普遍的一致行動(dòng)：這樣的行動(dòng)表現(xiàn)在：或者加緊了對(duì)私營(yíng)企業(yè)的入股行動(dòng)——強(qiáng)行入股并達(dá)到控股地步，不管這些私營(yíng)企業(yè)愿意不愿意，國(guó)家強(qiáng)行向這些私營(yíng)企業(yè)注資入股；或者直接將一些私營(yíng)企業(yè)國(guó)有化。這樣做的一個(gè)結(jié)果是，在西歐發(fā)達(dá)國(guó)家里，“管理層收購(gòu)”/MBO被限定在私營(yíng)企業(yè)中，而絕不容許在國(guó)營(yíng)企業(yè)里作祟。西歐發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)國(guó)有化持續(xù)近五十年，也是“國(guó)進(jìn)民退”的近五十年，這樣的“國(guó)進(jìn)民退”形成一股不可阻擋的國(guó)有經(jīng)濟(jì)壯大的洶涌浪潮：

【英國(guó)：英國(guó)在1945至1951年之間，和1971年，連續(xù)兩次進(jìn)行國(guó)有化，將包括英格蘭銀行在內(nèi)的一大批企業(yè)收歸國(guó)有，使英國(guó)的經(jīng)濟(jì)成為典型的私人經(jīng)濟(jì)與國(guó)有經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的“混合經(jīng)濟(jì)”。在1980年代前后，受自由主義經(jīng)濟(jì)“大師”弗里德曼的影響，英國(guó)撒切爾政府將原有的國(guó)有部門和企業(yè)出售給個(gè)人，但是，此舉遭到英國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)工人的有力的阻擊與抵制：1979年鋼鐵工人大罷工，1983年至1984年煤礦工人大罷工。而煤礦工人的大罷工，使英國(guó)政府公共開(kāi)支增加了25億英鎊，國(guó)際收支損失了40億英鎊，國(guó)民總產(chǎn)值下降1%，沉重打擊了撒切爾政府將國(guó)有企業(yè)私有化的囂張氣焰，逼迫英國(guó)政府放緩和終止了私有化的進(jìn)程。通過(guò)兩次國(guó)有化運(yùn)動(dòng)，英國(guó)國(guó)有企業(yè)在采煤、電力、鐵路、郵政、電訊、煤氣等部門所占的比重為100%;造船、飛機(jī)制造和鋼鐵工業(yè)的大部分、2/5的汽車制造、1/4的石油生產(chǎn)也為國(guó)有企業(yè)所控制。

法國(guó)，法國(guó)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)比英國(guó)的有過(guò)之而無(wú)不及：1944年之1946年之間，法國(guó)根據(jù)第一個(gè)國(guó)家計(jì)劃，對(duì)煤炭、電力、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)部門，以及法蘭西銀行和四家全國(guó)大型商業(yè)銀行實(shí)行國(guó)有化。在1980年代初，當(dāng)英國(guó)進(jìn)行國(guó)有企業(yè)私有化的時(shí)候，法國(guó)密特朗政府再度實(shí)行國(guó)有化進(jìn)程，國(guó)有化的企業(yè)不僅涉及到基礎(chǔ)部門而且還擴(kuò)大到一些競(jìng)爭(zhēng)性極強(qiáng)的工業(yè)部門，如達(dá)索飛機(jī)工業(yè)公司、瑪特拉軍火公司等。

這次國(guó)有化的重點(diǎn)是私人壟斷資本的大銀行和大公司。國(guó)有化的大銀行39家，每家的存款額均在10億法郎以上，其中包括巴黎荷蘭銀行，東方匯理與蘇伊士銀行，工商信貸銀行和法國(guó)商業(yè)信貸銀行。這些銀行都不是等閑之輩，都是全球性大型跨國(guó)銀行。

不僅如此，密特朗政府還把12家大公司收歸國(guó)有，如通用電氣公司、圣戈班公司（玻璃制造）、佩西奈·尤吉納·庫(kù)爾曼公司（有色金屬）、湯姆遜公司（電氣、電子）等。這些公司都是法國(guó)最大跨國(guó)公司的成員，通過(guò)這次國(guó)有化進(jìn)程，法國(guó)成為發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家中國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分最高的國(guó)家。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：1982年，法國(guó)推行國(guó)有化涉及基礎(chǔ)工業(yè)和重化工業(yè)之外，還包括電子、原子能等新興工業(yè)部門，以及紡織、造紙、建材等制造行業(yè)，甚至深入到航空工程、信息技術(shù)、新材料、生物工程等高科技領(lǐng)域。1982年，法國(guó)國(guó)有企業(yè)在鋼鐵行業(yè)的比重為80%，航空運(yùn)輸行業(yè)為87%；在郵政、電訊、鐵路運(yùn)輸、煙草以及煤氣生產(chǎn)方面，國(guó)有企業(yè)的控制程度甚至高達(dá)100%；在基礎(chǔ)化學(xué)、人造纖維、有色金屬等行業(yè)，國(guó)有企業(yè)的比重也超過(guò)了5O%。眾所周知的阿里亞娜衛(wèi)星公司就是歐洲最著名的國(guó)有控股公司。

意大利政府將鐵路、航空、郵政、電訊、和煤氣都收歸國(guó)有。而其余部門行業(yè)，都通過(guò)參股方式擴(kuò)大國(guó)有經(jīng)濟(jì)比重。

奧地利比其他國(guó)家更為廣泛地采取國(guó)有化措施,并且長(zhǎng)期發(fā)展國(guó)有經(jīng)濟(jì),1978年時(shí)，國(guó)有企業(yè)在采煤、石油、鋼鐵、汽車工業(yè)，以及電力、煤氣、鐵路、航空、郵政、電訊等部門所占比重均達(dá)100%。

德國(guó)，在伯林墻倒塌之前，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)國(guó)有化進(jìn)程也在納粹的國(guó)有企業(yè)的基礎(chǔ)上，透過(guò)漸近的方式，以參股和贖買的方式形成。國(guó)家參股的著名大企業(yè)里就有大眾汽車公司與漢莎航空公司。

鼎鼎大名的“空中客車”公司，就是在德國(guó)、法國(guó)、西班牙、英國(guó)政府的強(qiáng)力推動(dòng)下成立的一家跨國(guó)航空壟斷企業(yè)，大股東就是四國(guó)政府！這個(gè)跨國(guó)壟斷企業(yè)的成立，就是要打破美國(guó)波音與麥道在航空制造上的壟斷而有針對(duì)性地成立的?，F(xiàn)在，隨著麥道被波音兼并，隨著空中客車A380的研制運(yùn)營(yíng)成功，世界民用航空業(yè)已形成美歐平等對(duì)峙的格局。在這里，西歐四國(guó)政府功不可沒(méi)！　】

其實(shí)，就是“新自由主義”的老巢——美國(guó)，鐵路、電力、郵政這三個(gè)要害部門中，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的比重也達(dá)到25%、25%、75%。

倘若說(shuō)MBO正確無(wú)比，為什么美國(guó)還在這三個(gè)要害部門保有這么高比例的國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分？

所謂的MBO能施展的私營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響是建立在國(guó)家、社會(huì)穩(wěn)定之上的，而這樣的穩(wěn)定，就立基于國(guó)有經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)上的壟斷之上。沒(méi)有國(guó)有經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)上的壟斷，歐美不會(huì)穩(wěn)定，私有經(jīng)濟(jì)也根本沒(méi)有安定的發(fā)展空間！MBO更沒(méi)有被“創(chuàng)意”的可能！除了在私有企業(yè)中，MBO在經(jīng)濟(jì)界的知名度也是越來(lái)越小的，最終在1990年代初走向了死胡同，西歐發(fā)達(dá)國(guó)家罕有“管理層收購(gòu)”/MBO的案例，這個(gè)制度可以施展的空間越來(lái)越小，這個(gè)所謂的“現(xiàn)代企業(yè)管理制度”是一具木乃伊！而絕非什么“先進(jìn)的”“現(xiàn)代企業(yè)管理制度”！

其實(shí)，現(xiàn)在西歐的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的國(guó)有化程度，越來(lái)越接近于社會(huì)主義了！其實(shí)我們不妨說(shuō)，為了穩(wěn)定，西歐發(fā)達(dá)國(guó)家在向社會(huì)主義學(xué)習(xí)公有制！現(xiàn)在的發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家，看起來(lái)相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，原因何在？就在于國(guó)有經(jīng)濟(jì)做“定海神針”！這根“定海神針”是二戰(zhàn)之后，冷戰(zhàn)之時(shí)，向社會(huì)主義學(xué)習(xí)的結(jié)果！

值得一提的是英國(guó)撒切爾政府，盡管在第一次國(guó)企私有化失敗之后暫緩了對(duì)國(guó)企的大規(guī)模出賣，但是，在撒切爾政府的后半期，對(duì)英國(guó)大批國(guó)企還是用鐵腕推動(dòng)了私有化——向公眾出售國(guó)企股份，但是，撒切爾卸任后給后來(lái)理解政府留下一個(gè)再不可能收拾的爛攤子：失業(yè)率居高不下，貧富分化嚴(yán)重，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新近乎于萎縮，經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛，房地產(chǎn)價(jià)格高企，教育支出大增……。

依著歐美國(guó)家的國(guó)有經(jīng)濟(jì)不許“管理層收購(gòu)”的禁令、以及出臺(tái)這些禁令的動(dòng)機(jī)，還有MBO在西歐國(guó)家的窮途末路看，這個(gè)叫做“管理層收購(gòu)”/MBO的東西也絕對(duì)不應(yīng)該被引進(jìn)中國(guó)，更休說(shuō)進(jìn)入中國(guó)的國(guó)有企業(yè)的“改制”中。國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主體的中國(guó)不應(yīng)該引進(jìn)MBO?？墒?，在1990年代末期開(kāi)始，有一股極端強(qiáng)大的惡勢(shì)力居然讓這個(gè)不應(yīng)該進(jìn)來(lái)的“MBO”/（這股勢(shì)力是何方神圣，河蟹河蟹）“管理層收購(gòu)”進(jìn)入到中國(guó)的國(guó)企里為惡了。而且，出于樹(shù)立榜樣的目的，“管理層收購(gòu)”最先下手作惡的國(guó)企首選中國(guó)股市里的上市的國(guó)有企業(yè)！而這些最先遭殃的國(guó)有企業(yè)無(wú)一不是地方經(jīng)濟(jì)中的支柱、和門面當(dāng)家。比較早的有深圳方大、洞庭水殖、勝利股份、ST甬富邦、維科精華、中國(guó)銀泰、鄂爾多斯、佛山塑料、特變電工等。

西方代理人在中國(guó)曾力推新自由主義，警惕他們掀起新一輪國(guó)企私有化浪潮

既然有一股極端強(qiáng)大的惡勢(shì)力力推“MBO”進(jìn)入中國(guó)國(guó)企，那么，就要考慮到當(dāng)時(shí)中國(guó)上市國(guó)有公司的特殊情況對(duì)擬收購(gòu)的股份進(jìn)行特殊的定價(jià)保證“老東家”——國(guó)資委代表的國(guó)家持股方的最大利益。當(dāng)時(shí)的中國(guó)上市公司在股市上發(fā)行的可流通股票一般都不會(huì)超過(guò)這家企業(yè)總股本的30%，（某些“三無(wú)概念”股除外）。本著“老東家”利益最大化的原則，考慮到中國(guó)股市的特殊情況，那么MBO發(fā)起人應(yīng)對(duì)擬收購(gòu)的公司的不流通的國(guó)有股、法人股支付不低于流通股股價(jià)的收購(gòu)價(jià)格。但是，實(shí)際上運(yùn)作的MBO，完全違反這樣的原則：

【國(guó)有資產(chǎn)法人股轉(zhuǎn)讓價(jià)格往往在凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)行折讓，國(guó)家股轉(zhuǎn)讓價(jià)格也只是略高于或等于凈資產(chǎn)（其主要原因是國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有一條硬性規(guī)定，必須按照不低于凈資產(chǎn)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓）。兩種股權(quán)轉(zhuǎn)讓一般都按照該最低標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行(一般以離財(cái)政部批復(fù)最近一期的中報(bào)或年報(bào)的每股凈資產(chǎn)為依據(jù))。國(guó)有股以低價(jià)（凈資產(chǎn)甚至低于凈資產(chǎn)）出售給管理層。如實(shí)施MBO的勝利股份，國(guó)有股在轉(zhuǎn)讓時(shí)，未經(jīng)評(píng)估就直接以凈資產(chǎn)出售給管理層，而管理層注冊(cè)的收購(gòu)公司中，原國(guó)有股持股機(jī)構(gòu)中的高管赫然列于股東名冊(cè)之中。至于早期的粵美的、深方大、佛塑股份、特變電工……無(wú)一不是低于凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。 】

這樣的現(xiàn)實(shí)操作情況只能解釋為，國(guó)企里的腐敗分子利用自身的特殊權(quán)勢(shì)在侵吞國(guó)有資產(chǎn)！

在這些實(shí)際案例中，休說(shuō)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的利益最大化，就是基本的保值也不可能做到——國(guó)有資產(chǎn)在實(shí)際的轉(zhuǎn)讓操作中，那個(gè)作為定價(jià)基準(zhǔn)的“凈資產(chǎn)”是可以人為“做低”的——我讓這個(gè)企業(yè)連續(xù)做上幾筆虧錢的大買賣，再狠狠地借幾筆大債務(wù)，有了負(fù)債背了包袱，凈資產(chǎn)還會(huì)高么？以這樣的減值后的凈資產(chǎn)做定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起MBO，那是大賺特賺！可是國(guó)有資產(chǎn)的流失那就沒(méi)法子估算了。

以上的卑鄙操作還是對(duì)上市公司這樣的，處于公眾視線之內(nèi)的“小心謹(jǐn)慎”的操作，對(duì)于非上市公司那就沒(méi)必要這么“小心謹(jǐn)慎”了！

【首先制造“國(guó)企失敗論”，說(shuō)國(guó)企就是搞不好。然后是“吐痰論”，說(shuō)國(guó)企不能搞好，國(guó)有經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大了，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)就沒(méi)法動(dòng)了，寧可搞壞以后私有化。這么折騰十幾年，等于縱容總經(jīng)理監(jiān)守自盜，把工廠搞黃了，資不抵債，負(fù)資產(chǎn)、零資產(chǎn)。然后說(shuō)算了，你給評(píng)估吧。本來(lái)價(jià)值一億元的廠子，評(píng)估一千萬(wàn)，他先出二百萬(wàn)買下，五年還清。二百萬(wàn)還是貸款，銀行居然貸給他，買下以后，再免幾年稅，這廠子是他的了?！?/span>

這是中國(guó)上世紀(jì)1990年代中期到世紀(jì)初的流行的“管理層收購(gòu)”！MBO！

長(zhǎng)生生物的私有化也就是這么個(gè)套套?？赡苡行┎煌趧e的特點(diǎn)，但是大致的路子就是這個(gè)路子。比如高俊芳收購(gòu)長(zhǎng)生生物股份的出價(jià)，一開(kāi)始出價(jià)2.4元/股，后來(lái)有人開(kāi)價(jià)到3元/股與之爭(zhēng)，才嘰嘰歪歪的抬價(jià)到2.7元/股。當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)生生物還沒(méi)有上市，似乎沒(méi)法子對(duì)這個(gè)公司的股份定價(jià)，可是，當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)生生物是長(zhǎng)春高新的核心子公司，是為長(zhǎng)春高新貢獻(xiàn)收入的主力，它的價(jià)值絕不可能低于包括它在內(nèi)的整個(gè)長(zhǎng)春高新。當(dāng)時(shí)長(zhǎng)春高新的流通股股價(jià)7-8元/股，那么，無(wú)論2.4還是2.7，高俊芳都是逮了大便宜的！但是，國(guó)有資產(chǎn)流失情況也是極嚴(yán)重的！

收購(gòu)國(guó)企股份是要錢的，盡管MBO的發(fā)起人——國(guó)企高管自己定下的收購(gòu)價(jià)極低，但是，鑒于國(guó)有股、法人股的數(shù)量龐大，收購(gòu)國(guó)企所需的資金還是不少的。那么，這些國(guó)企高管的收購(gòu)資金從哪里來(lái)？

絕大部分是靠銀行貸款——拿上市公司、企業(yè)的資產(chǎn)作抵押從銀行貸款；他們自己的出資只占他們收購(gòu)資金的5%-10%。這等于是耍杠桿，搞不好要出事情的。這些高管們也知道這回事，所以，一旦MBO成功后馬上開(kāi)股東大會(huì)，表決通過(guò)高現(xiàn)金分派的分紅方案。利用自己持有巨量公司股票的便利，分得大筆的現(xiàn)金紅利，再用這個(gè)現(xiàn)金紅利償還銀行貸款，卸下對(duì)銀行的負(fù)債包袱。至于說(shuō)上市公司因?yàn)檫@些人高現(xiàn)金分紅解決對(duì)銀行的高負(fù)債付要出多少傷元?dú)獾拇鷥r(jià)，這個(gè)他們是不管的！一般來(lái)講，MBO成功后的公司都有這樣的一步勾當(dāng)，底子厚的上市公司還經(jīng)得住這樣的折騰，表現(xiàn)不出“扛不住”的衰敗；但是底子薄的上市公司就有扛不住的——深圳方大，2001年6月-10月間進(jìn)行MBO，但是第二年2002年的業(yè)績(jī)就虧了。虧損的原因就是MBO的主角之一，發(fā)起MBO后的第二大新股東邦林公司以其持有的深圳方大法人股4890萬(wàn)股向銀行進(jìn)行質(zhì)押貸款，質(zhì)押期為3年。為了還銀行的貸款，用高現(xiàn)金分紅掏空上市公司！這個(gè)被質(zhì)押的股份就是它要收購(gòu)的深圳方大的法人股。即要出錢買A貨品，可又沒(méi)錢支付，于是把要買的A貨品抵押給銀行貸款再買A貨品，這算個(gè)什么玩意兒！空手套白狼不過(guò)這樣吧？

長(zhǎng)生生物這個(gè)公司在MBO時(shí)還不是上市公司，但是，那樣一套損公肥私的勾當(dāng)應(yīng)該一點(diǎn)也不少做的都干過(guò)，因?yàn)闆](méi)那些個(gè)鬼套套，什么都干不成！MBO——把國(guó)企私有化少了上述的那些鬼套套任何一樣都干不成！作為私有化后的長(zhǎng)生生物的大東家——高俊芳，本人是個(gè)管錢的財(cái)務(wù)人員，對(duì)疫苗研制、生產(chǎn)一竅不通，指望這路人把這間公司做大做強(qiáng)，基本做夢(mèng)。而此女人的“志向”也不在此，我們都看到了——過(guò)百億的資金進(jìn)行理財(cái)，對(duì)疫苗研發(fā)的科研投入去年只有區(qū)區(qū)1.2億！這個(gè)公司什么下場(chǎng)還用多問(wèn)么？

2003年3月財(cái)政部叫停MBO，就是因?yàn)檎x輿論對(duì)MBO造成海量的國(guó)有資產(chǎn)流失的強(qiáng)力反彈，但是，高俊芳對(duì)長(zhǎng)生生物的MBO在2004年4月才進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的步驟，這就是對(duì)抗正中央！就是頂風(fēng)作案！這里頭有多少見(jiàn)不得人的黑幕和惡心東西？是不是背后有一把很大很大的黑雨傘在“罩著”？這個(gè)不動(dòng)用公檢法不可能了！不用刑律繩規(guī)不可能了！

聽(tīng)說(shuō)，從去年開(kāi)始，咱國(guó)又“混改”了，恕我愚鈍，看不懂關(guān)于“混改”的官方解釋，我只想搞明白，在這個(gè)過(guò)程里，國(guó)有資產(chǎn)是不是得到了空前的增殖？國(guó)企職工的工錢是不是倍增式的增加？對(duì)企業(yè)的稅收是不是也成倍增加？這對(duì)于我這等草民來(lái)講那是太幸福了，畢竟廉租房什么的，都要有一定的稅收財(cái)政支持么。我也想住廉租房！

但是呢，我的的確確經(jīng)常會(huì)想當(dāng)年的MBO。“混改”，無(wú)論官方說(shuō)辭如何，結(jié)果是否會(huì)和MBO一個(gè)結(jié)果?無(wú)論什么結(jié)果，草民只有禱告“混改”最后的光景千萬(wàn)別和MBO有半點(diǎn)相似。

聽(tīng)說(shuō)云南白藥“混改”了，有評(píng)論——中國(guó)人的云南白藥成了“某個(gè)中國(guó)人”的云南白藥，對(duì)照高俊芳MBO長(zhǎng)生生物后的“毒疫苗”，云南白藥什么下場(chǎng)，還真不好講。

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