5月29日晚，雙匯國際發(fā)布公告稱，公司與美國史密斯菲爾德達成并購協(xié)議，雙匯國際將收購后者已發(fā)行的全部股份，價值約71億美元。這次并購不僅價格高，而且目的不明確，非常類似外資收購掏空中國企業(yè)的常用手法。

　　雙匯國際將支付給史密斯菲爾德47億美元現(xiàn)金，并承擔后者約24億美元債務。此次收購價為每股34美元，較史密斯菲爾德在公告前最后一個交易日的收盤價溢價約31%。雙匯國際承諾，收購完成后將保持史密斯菲爾德的運營不變、管理層不變、品牌不變、總部不變，同時不裁減員工，不關閉工廠，并將與美國生產(chǎn)商、供應商、農(nóng)場繼續(xù)合作。

　　曾因瘦肉精風波一度“元氣大傷”的雙匯，股價在多家基金的支撐下基本保持平衡的狀態(tài)，但因收購這個類似王健林收購歐美電影院線一般的大動作，著實讓社會各類人等非常關注。如果真的交易成功，將成為迄今為止中國公司對美國企業(yè)的最大一筆收購案。受此消息影響，股價一度沖擊43元高點，距離2010年12月47元高點不足10%的空間。

　　本次收購案中國銀行和摩根士丹利一共向雙匯提供了70億美元貸款，以供雙匯國際收購美國最大豬肉生產(chǎn)商，雙匯承擔24億美元的債務。這一收購計劃對雙匯的利益點在哪里?如果雙匯收購成功，對國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)有什么影響?目前最現(xiàn)實的是看到，豆粕期貨的價格在大幅上漲，也引起菜粕期貨價格的上漲。

　　但雙匯去收購美國最大養(yǎng)豬企業(yè)，令人百思不得其解，但在如今的社會狀況下，中國人做的事情真是打破頭你都難想明白的，為什么去美國收購養(yǎng)豬業(yè)?還要抗24億美元負債?如果有70-80億美元，到澳大利亞或者阿根廷，甚至是巴西這樣的產(chǎn)糧大國去建個新的養(yǎng)豬基地好了，為何要承擔巨額債務買美國的養(yǎng)豬企業(yè)?養(yǎng)豬又不是什么高科技。所以這種收購的背后，暗藏的問題不是一般的大。

　　當初高盛曾經(jīng)利用雙匯進行資本運作，獲得了豐碩收益。高盛和鼎暉在海外資本結構上做了不少動作，包括不斷地增發(fā)、轉讓等，但控制權一直掌握在二者手中。與2007年高盛收購雙匯的高調(diào)進入不同，高盛、鼎暉等機構投資者讓出雙匯的控制權卻顯得相當平淡。

　　而雙匯在資本運作上經(jīng)常出現(xiàn)大宗關聯(lián)交易，也受到了各方關注，所以其關聯(lián)交易在2010年曾遭受過數(shù)十家持有雙匯發(fā)展(000895,股吧)的基金聯(lián)合抵制，這次收購世界最大生豬養(yǎng)殖企業(yè)美國史密斯菲爾德食品公司的全部股份，也是值得研究的，背景復雜，是個好案例。

　　過去外資與國內(nèi)企業(yè)合資，合資以后外方就不斷通過轉移定價等方式，轉移利潤，制造虧損，用中方的利潤來彌補，最后拖垮公司，外資再借機全盤兼并。雙匯如收購美國企業(yè)，內(nèi)地企業(yè)利潤是否要去彌補美國企業(yè)的債務窟窿，最后把雙匯拖垮，然后外資回頭再徹底吃掉雙匯呢?不得而知，但是不能不讓人產(chǎn)生一些聯(lián)想。收購企業(yè)本應是有條件的，比如裁員，變更管理人員等等，這幾乎是收購的基本常識，但是雙匯溢價30%多，幾乎全盤無條件收購美企，這讓人摸不著頭腦。中國企業(yè)難道需要這樣去收購外國企業(yè)嗎?

微信掃一掃，進入讀者交流群

獻一朵花： 鮮花數(shù)量：