面對的房價，不少人仍然認為有足夠理由堅信房價繼續(xù)暴漲，這一幕在股市6124點時出現(xiàn)過，美國經(jīng)濟大蕭條、日本房地產(chǎn)泡沫破滅前出現(xiàn)過，英國南海泡沫與荷蘭郁金香泡沫破裂前也出現(xiàn)過。

市場不是完美的，因此價格有漲有跌，泡沫也此起彼伏。但如中國房地產(chǎn)這般瘋狂，就不是用泡沫解釋得通，實質(zhì)上是一場經(jīng)濟危機。

房價合理論的依據(jù)無非三點：貨幣超發(fā)、大城市的優(yōu)越性、穩(wěn)增長對房地產(chǎn)的依賴。

先看第一點“貨幣超發(fā)導致房價上漲”。的確，錢多了物價上漲，房價也是如此。但這能解釋得了為何漲得如此離譜的只有少數(shù)大城市的房價？為什么普通商品根本沒有明顯漲價，許多工業(yè)品價格還在下跌？在少數(shù)城市房價暴漲的同時，為什么大多數(shù)中小城市的房價基本不漲，許多還在下跌？根本不可能！

再來看第二點：大城市的優(yōu)越性。毫無疑問在當前體制下中國大城市相比多數(shù)中小城市在教育、醫(yī)療、福利等方面有一定優(yōu)越性，體現(xiàn)在房子上就是價格要高于一般城市。但這種差距一直存在，并早就通過價格差異顯示了雙方的差距。顯然這也不能成為一線城市房價暴漲的理由。

政府穩(wěn)增長對房地產(chǎn)的依賴是投機者相信房價泡沫不會破的最重要支點。不錯，在外需不振、內(nèi)需萎靡的情況下，為穩(wěn)增長除了依靠政府投資，更加重要的就是房地產(chǎn)了。但是，政府支持完全不能等同于泡沫不破，去年的股市就是活生生的例子。政府可以短期扭轉(zhuǎn)市場趨勢，但不能長期違背市場規(guī)律。同時政府越支持的行業(yè)，市場供應增長得就越快，其價格下跌的壓力就越大。另一方面，政府支持房地產(chǎn)根本目的不是為了房價上漲，而是為了賣出更多的土地，建造更多的樓房。面對源源不斷增加的房子供應，還敢相信房價能穩(wěn)住么？

無疑，貨幣超發(fā)、寬松的信貸、經(jīng)濟對房地產(chǎn)產(chǎn)的依賴等會導致房價上漲，一定程度上說明了房價上漲的原因。但絕對解釋不了一線城市的房價為何會漲到如此離譜的境地。中國一線城市房價為何如此瘋狂？這實際上是一場經(jīng)濟危機！或者說是我們面臨的經(jīng)濟危機導致了房價的瘋狂上漲，這一切還得從源頭談起。

舉凡一個理性的管理都不會縱容泡沫泛濫，但面臨危機另當別論。不是要有多少個百分點的失業(yè)率、多少企業(yè)破產(chǎn)、多少人無家可歸、多少人食不果腹才叫危機，不可持續(xù)也是危機。中國經(jīng)濟當前面臨的就是不可持續(xù)危機。或者說依靠財政赤字、房地產(chǎn)、印鈔支撐起來的經(jīng)濟不具有可持續(xù)性，隨時有斷檔的危險。

更確切地說中國當前面臨的是典型資本主義經(jīng)濟危機，根源是生產(chǎn)與消費失調(diào)，核心是貧富差距。當前中國經(jīng)濟危機表象與美國經(jīng)濟大蕭條初期如出一轍。一是貧富差距極度擴大，二是經(jīng)濟增長嚴重依賴信貸擴張，三是資產(chǎn)泡沫膨脹。

簡單來說就是消費的增長跟不上產(chǎn)出的增長，而投資由于受到投資臨界點的制約，不能將全部儲蓄在有利可圖的情況下轉(zhuǎn)化為投資。這樣一來，經(jīng)濟就不能維持穩(wěn)定與增長，大規(guī)模失業(yè)將不可避免，社會發(fā)展將不可持續(xù)。

那么中國為什么這兩年才出現(xiàn)如此嚴重的經(jīng)濟下滑呢？事實上今日的問題絕非始于今日，只不過原先尚有足夠的手段與空間掩蓋住矛盾，而今天各種手段幾乎都用盡了。中國政府一直用擴大出口、刺激房地產(chǎn)與增加政府投資來彌補消費不足。由于出口已接近擴張極限（我們已是世界第一出口大國，總不能全世界都不生產(chǎn)產(chǎn)品，都來購買中國產(chǎn)品吧？），房地產(chǎn)與政府投資就成為穩(wěn)增長的終極手段。尤其是房地產(chǎn)，一方面能直接增加投資，另一方面也是地方投資的主要資金來源。因此，與其說房地產(chǎn)綁架了經(jīng)濟，倒不如說是經(jīng)濟裹脅了房地產(chǎn)。

各國的發(fā)展歷史表明，凡用泡沫刺激經(jīng)濟無不引發(fā)嚴重后果，泡沫越大、持續(xù)時間越長，后果也越嚴重。

中國房價為何越調(diào)控越漲？原因并不在于房價調(diào)控不了，而在于一邊調(diào)控一邊放水。也就是政府想調(diào)控房價，同時又要刺激經(jīng)濟，寬信貸、貨幣增發(fā)、財政赤字的手段不斷加碼。假如這些增發(fā)的貨幣都進入了實體經(jīng)濟，刺激了實體投資與消費的增長，就沒有多余的貨幣進入房地產(chǎn)與股市等投資市場。問題就在于在經(jīng)濟危機（或準危機）時期，這些措施并不能刺激實體投資與消費的增長，換句話說這些增發(fā)的貨幣并沒有進入普通消費與投資領(lǐng)域，而是出于逐利目的進入了房地產(chǎn)、股市、貴金屬等投資市場。寬松的貨幣政策并不能刺激實體投資與消費的增長而是刺激了資產(chǎn)泡沫的現(xiàn)象并非中國特有，日本（這一問題已持續(xù)了30年）、美國、歐洲也同樣受這一問題困擾，只不過在中國表現(xiàn)得更加明顯。

任何時候市場上都有人看多有人看空。當空方急速轉(zhuǎn)向多方的時候，市場價格將猛烈上漲，泡沫急劇放大。當多方急速轉(zhuǎn)向空方的時候，市場就將崩塌。在自由市場，價格的調(diào)整會是一個緩慢而持續(xù)出清的過程。但這一輪的房價暴漲完全不同，是在上一輪的下跌剛開始時就被人為中止、趨勢被強行扭轉(zhuǎn)的結(jié)果，具體措施就是一年多來各地政府出臺了無數(shù)刺激經(jīng)濟的政策。

人為扭轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)趨勢讓空方徹底絕望，恐慌性加入購房大軍。在投資房地產(chǎn)獲得暴利的同時，實體產(chǎn)業(yè)投資者卻被逼到了絕境。房價暴漲使得資金全涌向房地產(chǎn)，人們更沒有消費能力，消費需求下降使實體經(jīng)濟雪上加霜，企業(yè)主關(guān)廠炒房，這難道不是正在發(fā)生的事情？正是這樣的措施與背景創(chuàng)造了中國房價不敗的神話。

為何這輪房價上漲只在少數(shù)一線和接近一線的城市出現(xiàn)，眾多二、三、四線城市感受不明顯？原因在于本身中國房地產(chǎn)泡沫巨大。許多人認為三、四線城市房地產(chǎn)沒泡沫，這種認識是錯誤的。價格超高是泡沫，數(shù)量超多也是泡沫。三、四線城市更多體現(xiàn)的是數(shù)量泡沫。正是由于泡沫巨大，這一輪就只能先驅(qū)動超一線城市房價上漲，最先上漲的是深圳。

當空方都被迫轉(zhuǎn)向了多方，就沒有更多的資金推動房市上升了。一旦房價停滯，眾多投資者開始拋售房子，這時候每一個人都將急速轉(zhuǎn)向空方，人人賣房的結(jié)果將是沒有人能全身而退。此時，不管你調(diào)不調(diào)控，房價都必定崩盤。

很顯然，中國房價暴漲是由眾多穩(wěn)增長的措施導致的，其實質(zhì)是一場經(jīng)濟危機。中國經(jīng)濟的核心問題是產(chǎn)出與消費嚴重背離問題，財富分配機制是核心中的核心。刺激房地產(chǎn)投資雖能解一時之困，卻種下種種惡果。用房地產(chǎn)救經(jīng)濟恐將釀成驚天大危機。

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