過去一年，中國經(jīng)濟(jì)整體向好態(tài)勢(shì)明顯，但下行壓力仍然較大，部分地區(qū)房地產(chǎn)泡沫明顯，金融風(fēng)險(xiǎn)增多，經(jīng)濟(jì)仍有不少矛盾和問題。對(duì)此，2016年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢。從經(jīng)濟(jì)循環(huán)這一新視域出發(fā)，系統(tǒng)認(rèn)識(shí)和把握中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大邏輯，是認(rèn)識(shí)論和方法論上的重大創(chuàng)新。

　　一、中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)循環(huán)系統(tǒng)的構(gòu)成

　　在馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)看來，國民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)不斷運(yùn)動(dòng)著的循環(huán)系統(tǒng)。在我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，這一循環(huán)系統(tǒng)主要包括以下幾個(gè)系統(tǒng)。

　　一是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部”循環(huán)。這是勾連生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)四個(gè)環(huán)節(jié)的再生產(chǎn)過程。資本購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力以生產(chǎn)商品，商品價(jià)值在市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)后，一部分被消費(fèi)、另一部分又重新積累為資本。

　　二是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融”循環(huán)。單個(gè)資本在價(jià)值生產(chǎn)與實(shí)現(xiàn)過程中會(huì)經(jīng)歷“貨幣資本—生產(chǎn)資本—貨幣資本”的循環(huán)。社會(huì)總資本相應(yīng)劃分為生產(chǎn)資本和貨幣資本兩大形態(tài)。隨著分工的深化，兩種資本形態(tài)分別由實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融部門運(yùn)營(yíng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是貨幣資本的源泉，貨幣資本向生產(chǎn)資本的轉(zhuǎn)化又會(huì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模擴(kuò)張和結(jié)構(gòu)升級(jí)。

　　三是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—房地產(chǎn)”循環(huán)。房地產(chǎn)具有雙重屬性。它既是能夠滿足人們住房需求的商品，也是能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值增殖的虛擬資本。作為商品，房地產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大可以直接拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。作為虛擬資本，房地產(chǎn)價(jià)格的上漲又可以轉(zhuǎn)化為更多的貨幣資本，通過“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融”循環(huán)間接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則是房地產(chǎn)實(shí)際需求不斷增加的根本來源。

　　四是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—政府”循環(huán)。隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的深入，政府本身已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)循環(huán)的一部分。政府直接或間接地從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中獲得資金，并通過對(duì)上述資金的配置，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展提供支持。

　　在各經(jīng)濟(jì)子循環(huán)中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)是價(jià)值創(chuàng)造的根本途徑，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)循環(huán)的基礎(chǔ)。其他三大子循環(huán)則嵌套其上，共同促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　二、中國經(jīng)濟(jì)循環(huán)：從數(shù)量擴(kuò)張到質(zhì)量提升

　　1.數(shù)量擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)循環(huán)是我國過去經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的支撐。在農(nóng)村存在剩余勞動(dòng)力、環(huán)境承載力較為豐裕的條件下，資本通過外延式積累吸引勞動(dòng)力由農(nóng)村流向城市，就可以帶來社會(huì)整體效率的改善。此時(shí)，制約經(jīng)濟(jì)增速的瓶頸在于資本積累的速度。而我國過去近40年之所以能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，就是緣于逐步形成的一套經(jīng)濟(jì)循環(huán)，打破了資本數(shù)量擴(kuò)張的瓶頸，稱之為數(shù)量擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部”循環(huán)，表現(xiàn)為“資本外延式積累—農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移—利潤(rùn)和工資—消費(fèi)和資本外延式積累”，構(gòu)成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主路徑。具體而言，資本的外延式積累吸引農(nóng)村勞動(dòng)力向城市轉(zhuǎn)移，所創(chuàng)造的價(jià)值分解成利潤(rùn)和工資，并在市場(chǎng)上交換，最終表現(xiàn)為消費(fèi)和資本數(shù)量的進(jìn)一步擴(kuò)張。在這一循環(huán)中，企業(yè)自身積累存在瓶頸制約，其他子循環(huán)分別從資本數(shù)量、市場(chǎng)需求、外部效應(yīng)三方面加快了積累過程。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融”循環(huán)，表現(xiàn)為“勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移—房地產(chǎn)—金融—資本外延式積累—勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移”，打破了資本數(shù)量對(duì)積累的制約。具體而言，勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移帶動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上漲，并通過虛擬資本屬性擴(kuò)大金融總量，撬動(dòng)更多貨幣資本投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更多農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)入城市且收入上升，房地產(chǎn)需求增加，又推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—房地產(chǎn)”循環(huán)，表現(xiàn)為“勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移—房地產(chǎn)—資本外延式積累—勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移”，打破了市場(chǎng)需求對(duì)積累的制約。具體而言，勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移促進(jìn)房地產(chǎn)發(fā)展，房地產(chǎn)的開發(fā)、生產(chǎn)和消費(fèi)又通過其商品屬性，直接擴(kuò)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求，促進(jìn)資本外延式積累，并進(jìn)一步帶動(dòng)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—政府”循環(huán)，表現(xiàn)為“資本外延式積累—勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移—房地產(chǎn)—土地財(cái)政—基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)—資本外延式積累”，打破了外部效應(yīng)對(duì)積累的制約。具體而言，在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，政府通過土地財(cái)政獲得充足的資金并投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部效應(yīng)，避免因基礎(chǔ)設(shè)施缺失導(dǎo)致利潤(rùn)率偏低，制約積累。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又會(huì)進(jìn)一步吸引農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)入城市，促進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

　　2.經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下數(shù)量擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢。數(shù)量擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)循環(huán)雖然帶動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，但是以一定的生產(chǎn)條件和需求條件為前提。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，上述條件已不再具備，從而導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失衡，造成舊有的經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部”循環(huán)不暢，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡。一方面，隨著勞動(dòng)力供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化、環(huán)境承載力逼近上限，依靠低工資、高污染的外延式資本積累已不可持續(xù)。另一方面，工資上漲帶來消費(fèi)升級(jí)，商品質(zhì)量更受關(guān)注，導(dǎo)致一部分商品價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)，另一部分消費(fèi)需求卻未能滿足，海外消費(fèi)規(guī)模迅速攀升，出現(xiàn)過剩與短缺并存。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融”循環(huán)斷裂，出現(xiàn)“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，利潤(rùn)率下降，貨幣資本更多進(jìn)入部分熱點(diǎn)地區(qū)的房地產(chǎn)而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這些地區(qū)的房地產(chǎn)價(jià)格快速上漲，進(jìn)一步惡化了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相對(duì)利潤(rùn)，誘導(dǎo)企業(yè)資本與個(gè)人儲(chǔ)蓄繼續(xù)流入房地產(chǎn)。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—房地產(chǎn)”循環(huán)放緩，全國層面通過房地產(chǎn)拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力下降。隨著農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移進(jìn)入中后期，戶均住房擁有量超過1套，房地產(chǎn)實(shí)際居住需求在總量上不斷遞減，三、四線城市出現(xiàn)較高庫存，在部分地區(qū)緊缺性需求和透支性需求仍然存在。

　　“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—政府”循環(huán)效益減少、風(fēng)險(xiǎn)增加。一方面，隨著基礎(chǔ)設(shè)施存量擴(kuò)大，基建投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用遞減。另一方面，由于房地產(chǎn)實(shí)際居住需求下降，政府未來土地出讓收入與抵押融資收入的不確定性增強(qiáng)。“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)雖短期提高房?jī)r(jià)，長(zhǎng)期卻增加了政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.延續(xù)中國經(jīng)濟(jì)奇跡的關(guān)鍵是打造經(jīng)濟(jì)新循環(huán)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，資本積累要從數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向更多依靠技術(shù)創(chuàng)新，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，滿足人們的需要。延續(xù)中國經(jīng)濟(jì)奇跡的關(guān)鍵，就是要打造一套新的經(jīng)濟(jì)循環(huán)，突破資本結(jié)構(gòu)升級(jí)的約束，稱之為質(zhì)量提升型經(jīng)濟(jì)循環(huán)。這需要做到以下四點(diǎn)。

　　重構(gòu)“實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部”循環(huán)。要在資本積累的過程中促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，不斷適應(yīng)需求升級(jí)對(duì)商品質(zhì)量要求的提高，即“資本內(nèi)涵式積累—勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移—工資上升—需求升級(jí)—資本內(nèi)涵式積累”。內(nèi)涵式積累包括兩個(gè)方面，一是發(fā)展新生產(chǎn)部門，二是用新技術(shù)升級(jí)舊生產(chǎn)部門。

　　重啟“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融”循環(huán)。要重新打通金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通道，讓貨幣資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的新部門或舊部門中采用新生產(chǎn)方式的企業(yè)，促進(jìn)生產(chǎn)要素從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的舊部門和采用舊生產(chǎn)方式的企業(yè)，轉(zhuǎn)移到新部門和采用新生產(chǎn)方式的企業(yè)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　重建“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—房地產(chǎn)”循環(huán)。要讓房地產(chǎn)回歸居住需求，在平穩(wěn)發(fā)展中繼續(xù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到帶動(dòng)作用。要改善房地產(chǎn)發(fā)展的區(qū)域格局，與城鎮(zhèn)化的實(shí)際需要相適應(yīng)。要抑制“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)產(chǎn)生的泡沫，改變房地產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相對(duì)收益，避免經(jīng)濟(jì)由實(shí)入虛。

　　重塑“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—政府”循環(huán)。政府要逐步減少對(duì)土地財(cái)政的依賴，減少依靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)刺激經(jīng)濟(jì)，更多支持新產(chǎn)業(yè)和新企業(yè)的發(fā)展，更多支持基礎(chǔ)研究領(lǐng)域科研創(chuàng)新，創(chuàng)造促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的外部效益。

　　三、以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革打造中國經(jīng)濟(jì)新循環(huán)

　　面對(duì)著當(dāng)前重大結(jié)構(gòu)性失衡、經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢的現(xiàn)象，必須從供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，努力實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡，進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　1.深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”。去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個(gè)牛鼻子，嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全等相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)造條件推動(dòng)企業(yè)兼并重組，妥善處置企業(yè)債務(wù)，做好人員安置工作。要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，同時(shí)用市場(chǎng)、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作。去庫存方面，要堅(jiān)持分類調(diào)控，因城因地施策，重點(diǎn)解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多問題。要把去庫存和促進(jìn)人口城鎮(zhèn)化結(jié)合起來，提高三四線城市和特大城市間基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，提高三四線城市教育、醫(yī)療等公共服務(wù)水平，增強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的吸引力。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。要支持企業(yè)市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率。要規(guī)范政府舉債行為。降成本方面，要在減稅、降費(fèi)、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類中介評(píng)估費(fèi)用，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，提高勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活性，推動(dòng)企業(yè)眼睛向內(nèi)降本增效。補(bǔ)短板方面，要從嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補(bǔ)硬短板也補(bǔ)軟短板，既補(bǔ)發(fā)展短板也補(bǔ)制度短板。要更有力、更扎實(shí)推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)各項(xiàng)工作。

　　2.深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要把增加綠色優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品供給放在突出位置，狠抓農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、品牌創(chuàng)建、質(zhì)量安全監(jiān)管。要加大農(nóng)村環(huán)境突出問題綜合治理力度，加大退耕還林還湖還草力度。要積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度。細(xì)化和落實(shí)承包土地“三權(quán)分置”辦法，培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體和服務(wù)主體。深化農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革，明晰農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)歸屬，賦予農(nóng)民更加充分的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。統(tǒng)籌推進(jìn)農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn)。

　　3.著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要堅(jiān)持以提高質(zhì)量和核心競(jìng)爭(zhēng)力為中心，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，擴(kuò)大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。引導(dǎo)企業(yè)形成自己獨(dú)有的比較優(yōu)勢(shì)，發(fā)揚(yáng)“工匠精神”，加強(qiáng)品牌建設(shè)，培育更多“百年老店”，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，既要推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，也要注重用新技術(shù)新業(yè)態(tài)全面改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。要建設(shè)法治化的市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境，加強(qiáng)引進(jìn)外資工作，更好發(fā)揮外資企業(yè)對(duì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。要更加重視優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織，提高大企業(yè)素質(zhì)，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、要素配置等方面創(chuàng)造條件，使中小微企業(yè)更好參與市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。

　　4.促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。要堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運(yùn)用金融、土地、財(cái)稅、投資、立法等手段，建立符合國情、適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長(zhǎng)效機(jī)制。要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購房。要落實(shí)人地掛鉤政策，根據(jù)人口流動(dòng)情況分配建設(shè)用地指標(biāo)。要落實(shí)地方政府主體責(zé)任，房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動(dòng)周邊中小城市發(fā)展。要加快住房租賃市場(chǎng)立法，加快機(jī)構(gòu)化、規(guī)?；赓U企業(yè)發(fā)展。加強(qiáng)住房市場(chǎng)監(jiān)管和整頓，規(guī)范開發(fā)、銷售、中介等行為。繼續(xù)扎實(shí)推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進(jìn)農(nóng)民工市民化。

　　5.加快改革步伐，更好發(fā)揮改革牽引作用。要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。加快混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。加快推動(dòng)國有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)。要加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)各種所有制組織和自然人財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。保護(hù)企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。要穩(wěn)妥推進(jìn)財(cái)稅和金融體制改革，落實(shí)推動(dòng)中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革，制定中央和地方收入劃分總體方案，健全地方稅體系。積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革，深化多層次資本市場(chǎng)體系改革，完善國有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)，有序推動(dòng)民營(yíng)銀行發(fā)展。推動(dòng)對(duì)外開放，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，發(fā)揮好政策性、開發(fā)性、商業(yè)性金融作用。

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