導(dǎo)讀：從流通基礎(chǔ)貨幣/實(shí)際GDP的比值看——真正貨幣寬松水平，美國(guó)是中國(guó)的2.57倍，即中國(guó)人民幣的基礎(chǔ)貨幣供給寬松度僅為美元的38.9%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際是基礎(chǔ)貨幣嚴(yán)重緊縮!企業(yè)和居民嚴(yán)重缺水干渴!中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面、制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)防安全和戰(zhàn)略儲(chǔ)備都達(dá)到了歷史最好水平。中國(guó)房地產(chǎn)基建雖然存在一定問(wèn)題，但實(shí)際并不致命?，F(xiàn)在中國(guó)真正的唯一重大致命問(wèn)題是貨幣與股市!當(dāng)下，中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣政策緊與松、股市方向牛與熊選擇，已經(jīng)成為中美金融戰(zhàn)決定生死存亡的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)。

去年以來(lái)，某些主流貨幣專家嘴中一再反復(fù)歪嘴念經(jīng)：中國(guó)GDP是美國(guó)70%，中國(guó)M2卻是美國(guó)2倍，中國(guó)貨幣已是放水泛濫，因此必須貨幣從緊。今年更是借M2突破300萬(wàn)億元人民幣掀起一個(gè)輿論高潮。如今，更有人以三萬(wàn)字蠱惑——在中國(guó)貨幣泛濫的情況下，經(jīng)濟(jì)蕭條，繁華漸逝，腹背受敵，無(wú)可救藥，鼓吹中國(guó)向美國(guó)為首的西方投降。

倘若果真如此，那么人們不禁質(zhì)疑：中國(guó)既然如此貨幣泛濫，為什么全球通脹，唯有中國(guó)通貨緊縮?中國(guó)為何商品價(jià)格空前內(nèi)卷，企業(yè)生存極為艱難?為什么中國(guó)百姓普遍覺(jué)得收入減少，失業(yè)加劇?為什么美股持續(xù)創(chuàng)新高，而A股多數(shù)股票創(chuàng)下新低?

對(duì)此，只能有兩個(gè)解釋：一、現(xiàn)代貨幣學(xué)在中國(guó)完全失效了。二、有人撒謊了，而且是彌天大謊!

中國(guó)人民有權(quán)反問(wèn)——300萬(wàn)億M2=貨幣放水泛濫是不是個(gè)“彌天大謊”?若這個(gè)彌天大謊被重復(fù)一萬(wàn)遍，到底想干什么?

“300萬(wàn)億M2放水論”掩蓋真正“貨幣緊縮”

所謂“中國(guó)貨幣泛濫論”的邏輯，由如下幾個(gè)片段拼湊而成：一、中國(guó)GDP僅是美國(guó)的70%;二、中國(guó)M2卻是美國(guó)的2倍，結(jié)論是中國(guó)貨幣泛濫，對(duì)策是貨幣必須從緊。

如此邏輯論證，實(shí)際一錯(cuò)再錯(cuò)，錯(cuò)中套錯(cuò)，讓我們來(lái)具體分析。

錯(cuò)誤之一：中國(guó)GDP僅是美國(guó)的70%。此前我們就曾撰文指出，中國(guó)GDP被嚴(yán)重低估，而美國(guó)GDP卻被嚴(yán)重注水高估，中國(guó)實(shí)際GDP已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，但被“主流貨幣專家”們嗤之以鼻。最近，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志刊發(fā)了世界銀行的權(quán)威報(bào)告：按照PPP(購(gòu)買力平價(jià))法計(jì)算，中國(guó)以28.82萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)居世界第一，超過(guò)美國(guó)的23.59萬(wàn)億美元，是美國(guó)的122%。即便如此，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》認(rèn)為，這一數(shù)字仍被低估，2021年，中國(guó)的GDP至少被低估了1.4萬(wàn)億美元，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際規(guī)模是美國(guó)的128%。

錯(cuò)誤之二：這也是更嚴(yán)重的錯(cuò)誤，即將M2=貨幣供給放水!真正貨幣供水源頭只有基礎(chǔ)貨幣。M2只是基礎(chǔ)貨幣被貨幣乘數(shù)放大后的貨幣流量，是被動(dòng)的結(jié)果，絕非源頭。

打個(gè)比方，國(guó)家猶如一個(gè)人，基礎(chǔ)貨幣就像此人體內(nèi)的靜態(tài)血液，貨幣乘數(shù)是血液的流速，M2是單位時(shí)間通過(guò)此人心臟的血液流量。血液流量大，并不一定意味著此人靜態(tài)血液充沛，也可能恰恰相反——因?yàn)殪o態(tài)血嚴(yán)重缺乏，為免全身缺氧窒息，心臟不得不加快速度、加大壓力泵血將血流速度提高一倍，即類似心跳從正常每分鐘75次狂跳至150次。

如此一來(lái)，人體(國(guó)民經(jīng)濟(jì))必然會(huì)出現(xiàn)高血壓、心悸(極速心跳)、頭暈、四肢缺氧壞死等一系列危險(xiǎn)現(xiàn)象，全身細(xì)胞(個(gè)人)都會(huì)拼命內(nèi)卷——為爭(zhēng)取多吸一點(diǎn)氧氣而活下來(lái)，就像現(xiàn)在國(guó)家、企業(yè)和民眾切身感受那樣的難受!

假定中國(guó)貨幣乘數(shù)從4被提高到8倍，換個(gè)更簡(jiǎn)單的比方，原本一桶水澆4棵樹，現(xiàn)在則要澆8棵樹，那么，所有的樹都會(huì)干渴枯黃。再打個(gè)比方，原來(lái)一壺水4人喝正好，現(xiàn)在要8人搶著喝，因?yàn)闋?zhēng)搶，水壺在人們手之間搶來(lái)?yè)屓Q手的速度快了，但每個(gè)人能喝到的水卻少了很多，都很干渴。

那我們中國(guó)現(xiàn)在靜態(tài)血(基礎(chǔ)貨幣)、貨幣乘數(shù)(流速)到底是多少呢?在2023年底，據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)基礎(chǔ)貨幣38.9萬(wàn)億元，其中被7%的法定存準(zhǔn)鎖住了約19.24萬(wàn)億，實(shí)際進(jìn)入流通的僅19.66萬(wàn)億元人民幣，同期M2為292萬(wàn)億元。M2/基礎(chǔ)貨幣=貨幣乘數(shù)，貨幣乘數(shù)竟高達(dá)驚人的14.85倍!

2023年底，美聯(lián)儲(chǔ)的基礎(chǔ)貨幣為5.82萬(wàn)億美元，以當(dāng)時(shí)7.12匯率折算為人民幣41.43萬(wàn)億元，由于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)廢棄了所謂法定存準(zhǔn)，這41.43萬(wàn)億全部進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)流通。即美國(guó)實(shí)際進(jìn)入經(jīng)濟(jì)流通的基礎(chǔ)貨幣是中國(guó)的2.11倍。

那么，中國(guó)基礎(chǔ)貨幣(靜態(tài)血)為何這么少呢?這是從2012年4月中國(guó)央行悄然解除了強(qiáng)制結(jié)售匯政策開始的，2000年-2012年，人民幣基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的主要靠“外匯占款”，就是貿(mào)易順差外幣回國(guó)兌換發(fā)行為人民幣基礎(chǔ)貨幣。2012年4月，中國(guó)央行取消了“強(qiáng)制結(jié)售匯”政策，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)出口創(chuàng)匯后，就可自行選擇是將外匯留在海外，還是兌換回國(guó)。由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)超發(fā)貨幣，支持美股長(zhǎng)期牛市，中國(guó)貿(mào)易順差更愿意留在美股增值，由此，“外匯占款”急劇減少，人民幣基礎(chǔ)貨幣增速大幅下降。

2012年5月到2023年底，美國(guó)GDP(統(tǒng)計(jì)注水情況下)僅增加67.4%，但基礎(chǔ)貨幣增加了119%;中國(guó)GDP增加了146%，但同期基礎(chǔ)貨幣僅增加了75.3%。即從過(guò)去12年的時(shí)間歷程上看，顯然是美國(guó)央行基礎(chǔ)貨幣寬松，同時(shí)中國(guó)央行基礎(chǔ)貨幣緊縮。

至此，我們可以真正說(shuō)清楚，中國(guó)與美國(guó)到底誰(shuí)是貨幣泛濫、誰(shuí)是貨幣緊縮?從真水源——基礎(chǔ)貨幣供給看，2023年底，中國(guó)實(shí)際進(jìn)入經(jīng)濟(jì)流通的基礎(chǔ)貨幣是19.66萬(wàn)億，而美國(guó)是41.43萬(wàn)億，美國(guó)是中國(guó)的2.11倍。同時(shí)，按照世界銀行的權(quán)威數(shù)據(jù)，中國(guó)實(shí)際GDP是美國(guó)的122%，即1.22倍。

由此得出結(jié)論：流通基礎(chǔ)貨幣/實(shí)際GDP的比值——真正貨幣寬松水平，美國(guó)是中國(guó)的2.57倍，即中國(guó)人民幣的基礎(chǔ)貨幣供給寬松度僅為美元的38.9%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際是基礎(chǔ)貨幣嚴(yán)重緊縮!

中國(guó)制造已成功突圍升級(jí) 美科技貿(mào)易戰(zhàn)已潰敗

與中國(guó)貨幣放水泛濫的“彌天大謊”相互呼應(yīng)的是所謂三萬(wàn)言——中國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)橐咔榉饪?、壓制民企、挑?zhàn)歐美，而導(dǎo)致“腹背受敵”，資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)無(wú)可挽救，未老先衰，“繁華漸逝”前途黯淡——謬論謊言!

此論借用一些西方傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期理論，指稱中國(guó)勞動(dòng)力紅利消逝，經(jīng)濟(jì)未老先衰。在人工智能機(jī)器人方興未艾的新時(shí)代，此誠(chéng)大謬也!

現(xiàn)在人類已經(jīng)進(jìn)入了人工智能機(jī)器人時(shí)代，傳統(tǒng)的以勞動(dòng)力周期為基礎(chǔ)的理論已經(jīng)過(guò)時(shí)，喪失了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。中國(guó)的確青壯年勞動(dòng)力減少了，但中國(guó)自動(dòng)化機(jī)器人發(fā)展突飛猛進(jìn)，全球領(lǐng)先。根據(jù)2023年世界機(jī)器人大會(huì)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量占全球比重超50%，穩(wěn)居全球第一大工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)，制造業(yè)機(jī)器人密度達(dá)到每萬(wàn)名工人392臺(tái)。并且還在繼續(xù)加速發(fā)展。

即現(xiàn)在和未來(lái)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，不再依據(jù)哪個(gè)國(guó)家的青壯年勞動(dòng)力多寡，而是誰(shuí)能更充分地利用人工智能機(jī)器人提高效率。同時(shí)，對(duì)人工智能機(jī)器人的紅利，政府能夠強(qiáng)有力地部分轉(zhuǎn)移支付給失業(yè)者，以維持正常的生活和消費(fèi)。

政府的轉(zhuǎn)移支付能力要靠強(qiáng)大的中央集權(quán)和政治主權(quán)，毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)政府的這種能力在全世界是出類拔萃的。這是未來(lái)二三十年中華復(fù)興大國(guó)運(yùn)的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。

此“繁華漸逝”謬論還根本無(wú)視國(guó)家多年以來(lái)力主、扶持的“中國(guó)創(chuàng)造”的重大突破，“新質(zhì)生產(chǎn)力”已經(jīng)獲得初步但巨大的成功。

隨著2023年8月華為Mate60手機(jī)卷土重來(lái)，華為攻克了中國(guó)自主生產(chǎn)中高端芯片難關(guān)，并乘勝追擊，現(xiàn)在已帶領(lǐng)通訊設(shè)備、手機(jī)等移動(dòng)終端、智能駕駛汽車等三大產(chǎn)業(yè)鏈的全線崛起。中國(guó)制造在原本擁有全世界最完整的工業(yè)體系基礎(chǔ)上，更進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈上游頂端沖擊，現(xiàn)在所謂西方現(xiàn)代“工業(yè)皇冠”上的明珠，除了極個(gè)別的(下圖紅色字)，絕大部分已經(jīng)被我們拿下。

更值得稱道的是，此次新質(zhì)生產(chǎn)力的突破，是由華為、比亞迪、大疆等民營(yíng)企業(yè)作為領(lǐng)頭羊，他們得到了國(guó)家政策大力支持。這也讓所謂“打壓民企”謊言(實(shí)為打壓中國(guó)創(chuàng)造，為買辦企業(yè)爭(zhēng)取空間)不攻自破。

從制造業(yè)總規(guī)模上，根據(jù)OECD(世界經(jīng)合組織)報(bào)告，2023年中國(guó)制造業(yè)總產(chǎn)值占全球的35%，在全球占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。同時(shí)，美國(guó)占12%、日本占6%、德國(guó)占4%、印度占3%、韓國(guó)占3%。即中國(guó)制造業(yè)已近美國(guó)3倍，這也給了中國(guó)GDP是美國(guó)1.22的世界銀行數(shù)據(jù)以強(qiáng)有力支持。

一言以蔽之，中國(guó)制造業(yè)全球占比相當(dāng)于歐美之和，且占比在繼續(xù)攀升。有如此迅猛增強(qiáng)的超級(jí)制造業(yè)實(shí)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面怎么可能前途黯淡?

貿(mào)易順差是一個(gè)國(guó)家國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的最重要指標(biāo)。2023年中國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到8232億美元，創(chuàng)下了歷史新高，而且這是在美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的背景下實(shí)現(xiàn)的。不可謂不驚艷，這也意味著美國(guó)特朗普政府在2018年發(fā)動(dòng)的科技貿(mào)易戰(zhàn)的失敗!

解放軍已雄視東方 中國(guó)地緣政治空前安全

“繁華漸逝”謬論更無(wú)視中國(guó)軍工總體規(guī)模實(shí)力已遠(yuǎn)超美國(guó)，在中國(guó)周邊兩三千公里范圍內(nèi)，已經(jīng)沒(méi)有誰(shuí)(包括美軍)敢動(dòng)手挑戰(zhàn)解放軍。中國(guó)地緣政治安全程度前所未有地高。

據(jù)美國(guó)CNN報(bào)道，中國(guó)造艦?zāi)芰κ敲绹?guó)造船廠可用總空間的230倍。中國(guó)055萬(wàn)噸驅(qū)逐艦是全世界最先進(jìn)、綜合戰(zhàn)力最強(qiáng)的巡洋艦，其已經(jīng)領(lǐng)先美軍主戰(zhàn)艦阿利伯克級(jí)驅(qū)逐艦兩代，其攜帶的鷹擊21超高音速反艦導(dǎo)彈、東風(fēng)21D反艦彈道導(dǎo)彈均令美軍無(wú)法望其項(xiàng)背、十分恐懼。

此前在西太平洋，我軍已經(jīng)上演了一艘055驅(qū)逐了整個(gè)美軍航母戰(zhàn)斗群的好戲。最近在南海東部，解放軍在與美軍航母編隊(duì)的電子較量中，取得了壓倒性的勝利。而隨著福建號(hào)及J35隱形艦載機(jī)很快入列，中國(guó)將擁有世界首個(gè)常態(tài)化使用電磁彈射最先進(jìn)隱形艦載機(jī)的國(guó)家。

解放軍空軍也突飛猛進(jìn)，作為全球最先進(jìn)的隱形戰(zhàn)斗機(jī)，J20已列裝近300架。解放軍還擁有全球最強(qiáng)大、最新的重型戰(zhàn)斗機(jī)集群，包括J20\16\15\11B\11A\蘇35\30\27在內(nèi)，目前總數(shù)量約1100架。盛極而衰的美軍現(xiàn)在總共也僅700架左右，且平均服役年限高達(dá)28年。

解放軍的核打擊力量也在悄然壯大。目前擁有的核武器全部可移動(dòng)，二次核反擊能力全球領(lǐng)先。據(jù)信，目前擁有的核彈頭接近1000枚。美國(guó)雖然名義擁有7000多枚核彈頭，但這些在蘇美爭(zhēng)霸高峰時(shí)(1980年代)制造的核武器，絕大部分已經(jīng)列裝超過(guò)30年，年久失修之下，其戰(zhàn)斗力連美軍都不敢認(rèn)真測(cè)評(píng)。即美軍已經(jīng)喪失了對(duì)中國(guó)的核威懾、打擊能力。

從1996年“臺(tái)海危機(jī)”時(shí)的美軍隨時(shí)可以轟炸終止中國(guó)東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)展，到如今他們只能望洋興嘆，越躲越遠(yuǎn)，這實(shí)在是翻天覆地的變化。從1840年以來(lái)，中國(guó)的海岸線從來(lái)就沒(méi)有今天這么安全過(guò)!

中國(guó)不是新增資產(chǎn)價(jià)值問(wèn)題 而是貨幣價(jià)格嚴(yán)重低估!

那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有問(wèn)題呢?

從表象上看，確實(shí)有。這主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)和地方政府基建債務(wù)危機(jī)，似乎還很嚴(yán)重，其中房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)約10萬(wàn)億元，地方政府城投債約60萬(wàn)億元。然而，這都是房地產(chǎn)和地方政府的問(wèn)題嗎?

首先我們要明確的是，房地產(chǎn)、基建的確存在各種問(wèn)題，比如像恒大管理層貪腐和轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)問(wèn)題。然而，從總體而言，中國(guó)基建效率在全世界遙遙領(lǐng)先，僅從高鐵看，從2012年的9000公里到目前的4.5萬(wàn)公里，凈增了3.6萬(wàn)公里。

與此相比，美國(guó)的第一條高鐵就成了巨大的笑話。加州高鐵在2015年破土動(dòng)工，然而不到六個(gè)月，其建設(shè)預(yù)算就漲到了640億美元，到2018年更飆升到了770億美元。2019年，加州宣布取消加州高鐵計(jì)劃，將“宏偉”的1287公里高鐵規(guī)劃砍成了只有177公里的短線高鐵。

英國(guó)高鐵建設(shè)更貴的離譜。英國(guó)高速鐵路2號(hào)，350公里的里程，預(yù)算1370億美元，2020年開工，預(yù)計(jì)2045年完工，實(shí)際每公里造價(jià)為26億元人民幣左右。

這樣算下來(lái)，美國(guó)加州高鐵的理想預(yù)算造價(jià)是——1287公里預(yù)算770億美元，即每公里成本約為6000萬(wàn)美元，按照7.2的匯率，每公里高鐵成本是4.3億人民幣;英國(guó)高鐵2號(hào)則高達(dá)每公里26億人民幣。

與此相比，中國(guó)高鐵建設(shè)則便宜和高效得太多，除了地質(zhì)特別復(fù)雜的地段，在類似英國(guó)、美國(guó)那種簡(jiǎn)單地質(zhì)條件下，中國(guó)高鐵平均每公里造價(jià)約為1.3億人民幣。簡(jiǎn)言之，即便不考慮中國(guó)建高鐵的時(shí)間效率是英、美N倍，單純從成本效率看，中國(guó)高鐵是美國(guó)計(jì)劃(實(shí)際會(huì)更高)的3.2倍、英國(guó)的20倍!

即若按美國(guó)加州預(yù)算理想價(jià)評(píng)估，中國(guó)僅這3.6萬(wàn)公里的高鐵就價(jià)值15.48萬(wàn)億元人民幣;如果按照英國(guó)2號(hào)預(yù)算造價(jià)，更高達(dá)94.93萬(wàn)億元!

也就是說(shuō)，如果按照國(guó)際一般基建工程的可比價(jià)格測(cè)算，中國(guó)基建、房地產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值要至少高估3倍。換言之，在債務(wù)額不變的情況下，中國(guó)基建總債務(wù)比例將下降2/3——這也意味著，現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到100%的基建企業(yè)，其債務(wù)率將下降到33%。

那么，為什么，在英國(guó)每公里造價(jià)高達(dá)26億元人民幣的高鐵不是問(wèn)題，而中國(guó)至少高3倍效率的基建反而成了巨大問(wèn)題呢?

顯然，中國(guó)基建的資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，不是資產(chǎn)價(jià)值不足的問(wèn)題，而是價(jià)格評(píng)估出了重大問(wèn)題，即其真實(shí)價(jià)值，如果按照國(guó)際一般成本和效率標(biāo)準(zhǔn)，被嚴(yán)重低估。

中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格為什么會(huì)被嚴(yán)重低估呢?因?yàn)榛A(chǔ)貨幣發(fā)行量緊縮，導(dǎo)致中國(guó)新增基礎(chǔ)貨幣太少，不足以對(duì)新增巨量資產(chǎn)進(jìn)行正確的價(jià)格評(píng)估。

與以上相印證的是，從縱向看，2012年5月到2023年底，美國(guó)GDP(統(tǒng)計(jì)注水情況下)僅增加67.4%，但基礎(chǔ)貨幣增加了119%;中國(guó)GDP增加了146%，但同期基礎(chǔ)貨幣僅增加了75.3%;從橫向?qū)Ρ龋?023年底，美國(guó)的實(shí)際貨幣寬松度是中國(guó)的2.57倍，即中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣寬松度僅是美國(guó)的38.9%。

這必然導(dǎo)致貨幣嚴(yán)重低估國(guó)家+國(guó)民的新增資產(chǎn)價(jià)值，縮小了資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)分母，相應(yīng)放大了債務(wù)分子，極大惡化了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表。

一言以蔽之，絕不是中國(guó)人勞動(dòng)效率低、浪費(fèi)造成的資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，而是由央行人民幣基礎(chǔ)貨幣緊縮造成的資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)!

貨幣緊縮、股市塌縮是中國(guó)唯一重大問(wèn)題

過(guò)去三年中，中國(guó)在軍事上突破了美軍的威脅，掌握了東亞地緣安全主導(dǎo)權(quán);在科技上突破了美國(guó)的封鎖，基本實(shí)現(xiàn)了科技命運(yùn)自主;在制造業(yè)上形成了全球超級(jí)強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群;中國(guó)的石油儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)100天，糧食儲(chǔ)備超過(guò)全球一半……可謂重大利好不斷，但與此同時(shí)，企業(yè)和國(guó)民卻覺(jué)得生存空前困難。

其真實(shí)真正的原因只有一個(gè)，即被“300萬(wàn)億M2嚴(yán)重貨幣放水泛濫”的彌天大謊掩蓋的真相——中國(guó)基礎(chǔ)貨幣實(shí)際嚴(yán)重緊縮。流通基礎(chǔ)貨幣/GDP的比值——即中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣供給寬松度僅為美國(guó)的38.9%。即美國(guó)真正貨幣寬松水平是中國(guó)的2.57倍。

中國(guó)貨幣緊縮惡果加速顯現(xiàn)，或者說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)啟動(dòng)的明顯征兆，是從央行、銀保監(jiān)會(huì)2018年8月對(duì)房地產(chǎn)出臺(tái)的“三條紅線”開始，央行將此前鼓勵(lì)房貸的政策急轉(zhuǎn)直下為嚴(yán)厲審查，導(dǎo)致幾乎全面停貸，這迫使房企發(fā)行高利率美元債，將流動(dòng)性咽喉套到了美元貨幣政策上。且央行和金融當(dāng)局對(duì)住戶房產(chǎn)抵押貸款也是明令禁止。這使得對(duì)長(zhǎng)期資金需求大的房地產(chǎn)業(yè)很快陷入全面危機(jī)，居民的現(xiàn)金流也開始嚴(yán)重惡化。

2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)開始加息周期，在16個(gè)月中加息11次，將基礎(chǔ)利率從0.25%急劇提升到5.5%，這直接導(dǎo)致了2022年3月-10月，美元對(duì)人民幣匯率飆漲16%。房企在海外發(fā)行的美元債，其匯率+利率成本一度高達(dá)25%，幾乎全部被拉爆，并連鎖推倒了房企10多萬(wàn)億的債務(wù)。房企喪失了買地能力，地方政府土地財(cái)政收入銳減，地方債也岌岌可危。

由于美元加息、匯率上漲，再加上美股牛市，國(guó)內(nèi)資本外流，又進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)貨幣緊縮。如此基礎(chǔ)貨幣緊縮，這勢(shì)必導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛，政府、企業(yè)和居民債務(wù)危機(jī)越來(lái)越嚴(yán)重。傳導(dǎo)到股市，則走勢(shì)必然牛短熊長(zhǎng)，做空、量化交易大行其道，短期貨幣投機(jī)猖獗，剝奪長(zhǎng)期耐心資本。股市塌縮，又進(jìn)一步乘數(shù)放大惡化了國(guó)內(nèi)流動(dòng)性。

2024年美國(guó)CPI比22年高峰已經(jīng)大幅下降：

2024年以來(lái)，在美國(guó)CPI已經(jīng)大幅下降(見(jiàn)上圖)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)不顧眾多銀行債務(wù)被高利率引爆的風(fēng)險(xiǎn)，一再拒絕降息，其目的已經(jīng)昭然若揭——就是要以高利率+美股持續(xù)牛市，同時(shí)中國(guó)基礎(chǔ)貨幣緊縮加劇資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，吸引+恐嚇中國(guó)資本外流，繼續(xù)惡化中國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性，徹底引爆中國(guó)政府債務(wù)危機(jī)和金融危機(jī)。

總而言之，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面、制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)防安全和戰(zhàn)略儲(chǔ)備都達(dá)到了歷史最好水平。中國(guó)房地產(chǎn)基建雖然存在一定問(wèn)題，但實(shí)際并不致命?，F(xiàn)在中國(guó)真正的唯一重大致命問(wèn)題是貨幣與股市!

換言之，中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣政策緊與松、股市方向牛與熊選擇，已經(jīng)成為中美金融戰(zhàn)決定生死存亡的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)。如果中國(guó)釋放出大量人民幣基礎(chǔ)貨幣，將貨幣乘數(shù)恢復(fù)到正常的4倍左右，與美聯(lián)儲(chǔ)看齊。同時(shí)中國(guó)股市堅(jiān)決取締做空機(jī)制、打擊做空勢(shì)力，扭轉(zhuǎn)現(xiàn)在的低迷塌縮為持續(xù)慢牛，保障人民幣股市資產(chǎn)收益率超過(guò)美股的話，則全球資本將回流中國(guó)，人民幣將進(jìn)入升值周期，中國(guó)將取得中美金融戰(zhàn)的完勝。

最后需要警告的是，通過(guò)扭轉(zhuǎn)緊縮的貨幣政策、做空的股市機(jī)制，中國(guó)若取得中美金融戰(zhàn)的勝利，不戰(zhàn)而屈人之兵，則持有人民幣資產(chǎn)的國(guó)人，無(wú)論是掌權(quán)者還是普通民眾、富有還是溫飽、資方還是勞工，資產(chǎn)或生活狀況都將得到很大改善，都是贏家。那么，中國(guó)也就沒(méi)有立刻解放臺(tái)灣的緊迫性了。

反之，如果貨幣政策和股市的幕后操縱者繼續(xù)與國(guó)家人民為敵，緊縮貨幣、做空股市，引爆中國(guó)全面金融危機(jī)，屆時(shí)，中國(guó)剩下的最后唯一出路就是解放臺(tái)灣，國(guó)內(nèi)將實(shí)行軍管，而堅(jiān)持貨幣緊縮和股市做空者將受到最嚴(yán)厲的懲罰!

一言以蔽之，若某些人士還沒(méi)有認(rèn)識(shí)到“300萬(wàn)億M2是貨幣泛濫”的彌天大謊，及其相應(yīng)錯(cuò)誤政策，會(huì)對(duì)中國(guó)國(guó)家人民造成多么嚴(yán)重后果;若其還沒(méi)有認(rèn)識(shí)到中國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，其反噬將造成撒謊者個(gè)人和家庭怎樣悲慘的命運(yùn)，本文就是最后鄭重警醒，希望他們能改弦更張，在最后關(guān)頭重新站回到國(guó)家和人民一邊!