中美經(jīng)貿(mào)摩擦自2018年全面爆發(fā)以來，已成為全球經(jīng)濟的焦點。在這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭中，雙方通過加征關(guān)稅、限制出口、技術(shù)封鎖等手段互相施壓。

從表面上看，美國似乎占據(jù)主動，造成我出口下滑、產(chǎn)業(yè)鏈斷裂、滯脹隱憂。但深入分析貿(mào)易數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)后會發(fā)現(xiàn)，美國博弈中會更吃虧。

為什么這么說，請看以下六大分析。

一、中美貿(mào)易依存度的不對稱性，令美吃虧

從進口規(guī)模來看，中美之間的貿(mào)易關(guān)系存在明顯的不對稱性。美國每年從中國進口約5000億美元商品，由于美國零售環(huán)節(jié)加價較高，這些商品在美國市場的零售價值可能超過1萬億美元。而美國每年的商品消費總額約為6萬億美元，這意味著中國制造的商品約占美國市場的1/6。

相比之下，中國從美國進口的規(guī)模要小得多，僅為1440億美元左右。即使考慮零售加價因素，這些商品在中國的總銷售額也不會超過2000億美元。在中國約6萬億美元的年零售總額中，美國商品僅占約1/30。

這種不對稱性意味著，如果雙方完全切斷貿(mào)易往來，美國市場將面臨10000億美元(按零售額計算)的商品缺口，而中國市場的缺口僅為2000億美元。

二、中國國內(nèi)市場規(guī)模超過美國，令美吃虧

中國市場比美國大，不是大百分之幾，而是要以大多少倍來計算。

上表中15種主要消費品，不按金額算，因為美國市場貨次價高，而是按消費品數(shù)量算的話，中國市場比美國市場的消費數(shù)量大19倍。

中國這個世界最大市場，現(xiàn)在把美國貨加征125%關(guān)稅，全部趕出去了!而中國貨，19分之1的數(shù)量就是全部美國貨的年消費數(shù)量了，當然也是美國的年消費金額了，即在美國，貨品價高，高達在中國的貨價19倍。

現(xiàn)在，川普對中國貨征著最高達200%多，即兩倍多的關(guān)稅，那么19減2，中國貨價還是比在美國的賣價便宜17倍!美國關(guān)稅如何能防得住中國貨進入美國?擋不住!中國一步不讓，看川普能挺多少天!

三、美國替代供應(yīng)鏈建立難度大，令美吃虧

面對潛在的貿(mào)易中斷，美國需要解決10000億美元商品的供應(yīng)問題。這主要通過兩個途徑：國內(nèi)生產(chǎn)和第三方國家替代。

1. 國內(nèi)生產(chǎn)方面：重建制造業(yè)供應(yīng)鏈需要時間和巨額投資。以電子產(chǎn)品為例，美國缺乏完整的配套產(chǎn)業(yè)鏈，短期內(nèi)難以實現(xiàn)自主生產(chǎn)。即使特朗普政府在其任期內(nèi)全力推動制造業(yè)回流，三年半的時間也遠遠不夠建立如此龐大的產(chǎn)能。

2. 第三方替代方面：東南亞和印度等國雖然承接了部分中國轉(zhuǎn)移的產(chǎn)能，但其基礎(chǔ)設(shè)施、勞動力素質(zhì)和生產(chǎn)效率仍無法與中國相比。以越南為例，其2022年對美出口總額僅為約1000億美元，且其中相當部分原材料仍來自中國。完全替代中國供應(yīng)鏈可能需要十年以上的時間。

相比之下，中國對美進口的1440億美元商品中，許多是農(nóng)產(chǎn)品(如大豆)和能源產(chǎn)品(如液化天然氣)。這些商品可以相對容易地從其他國家獲得替代。

例如，中國已大幅增加從巴西進口大豆，從俄羅斯和中東進口能源。半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)品雖然部分來自美國公司，但實際生產(chǎn)主要集中在臺灣、韓國等地，不受中國對美關(guān)稅影響。

四、中美關(guān)稅的實際影響差異大，令美吃虧

中國早在經(jīng)貿(mào)摩擦初期就對美國商品加征了最高125%的關(guān)稅，實際上已經(jīng)將大部分美國商品擋在門外。這部分進口原本就是中國為平衡貿(mào)易逆差而主動增加的"政治性采購"，例如波音飛機和大豆。放棄這些進口對中國經(jīng)濟的直接影響有限。

反觀美國，對中國商品加征的關(guān)稅最終主要由美國企業(yè)和消費者承擔。根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室(CBO)的估算，對華關(guān)稅使美國普通家庭年均支出增加約1300美元。而中國通過人民幣貶值和出口退稅等措施，部分抵消了關(guān)稅對出口企業(yè)的沖擊。

五、中美在科技領(lǐng)域的競爭現(xiàn)狀，令美吃虧

美國對華為等中國科技企業(yè)的打壓確實對中國高科技產(chǎn)業(yè)造成了短期困難，但也加速了中國技術(shù)自主的進程。

以半導(dǎo)體為例，盡管中國仍需進口高端芯片，但成熟制程的國產(chǎn)化率已大幅提升。2023年，中國半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)化率已超過30%，而2018年這一數(shù)字還不到10%。

相比之下，美國半導(dǎo)體企業(yè)卻因失去中國市場而遭受重創(chuàng)。高通、英特爾等公司約1/3的營收來自中國，限制其對華出口導(dǎo)致這些企業(yè)不得不大規(guī)模裁員。這種"殺敵一千，自損八百"的做法難以長期持續(xù)。

六、中美貿(mào)易戰(zhàn)對全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性影響，令美吃虧

從長期來看，貿(mào)易戰(zhàn)正在重塑全球經(jīng)濟格局：

1. 對美國來說，通脹壓力持續(xù)，制造業(yè)回流導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升。企業(yè)利潤受損，跨國公司被迫建立兩套供應(yīng)鏈，運營成本增加。美元地位削弱，貿(mào)易結(jié)算中人民幣使用比例上升。

2. 對中國來說，產(chǎn)業(yè)升級加速：倒逼高科技領(lǐng)域自主創(chuàng)新。市場多元化，東盟成為第一大貿(mào)易伙伴，降低對美依賴。內(nèi)需擴大，出口受阻促使發(fā)展國內(nèi)大循環(huán)。

總之，數(shù)據(jù)表明，在中美經(jīng)貿(mào)博弈中，美國面臨著難以克服的結(jié)構(gòu)性矛盾：消費者對中國商品的剛性需求難以替代;重建供應(yīng)鏈需要時間和成本遠超預(yù)期;關(guān)稅負擔主要落在美國企業(yè)和家庭身上;技術(shù)封鎖加速中國自主創(chuàng)新。

正如彼得森國際經(jīng)濟研究所的報告指出："美國在貿(mào)易戰(zhàn)中的損失約為GDP的0.5%，而中國約為0.3%。"這種差距可能隨著時間推移進一步擴大。除非美國能夠真正實現(xiàn)制造業(yè)復(fù)興(這需要至少十年周期)，否則當前的貿(mào)易策略難以持續(xù)。

對中國而言，雖然短期面臨壓力，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的彈性和龐大的內(nèi)需市場提供了足夠的緩沖空間。

這場博弈的最終結(jié)果，很可能不是誰"贏"誰"輸"，而是全球經(jīng)濟秩序的重構(gòu)，但在這個過程中，美國的調(diào)整成本顯然更高，最終將導(dǎo)致經(jīng)濟的全面衰退。

（作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員、筑波大學(xué)研究生院教授）

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