上篇：黃金市場被操縱 中國人如何應(yīng)對

　　過去6個交易日(截至4月19日)，黃金市場可謂驚心動魄。

　　4月12日，在中國金市周五閉市時段，金價大跌5.03%;4月13日，更是暴跌了9.09%，創(chuàng)下了30年來的最大單日跌幅，成為有史以來最大的黃金“黑天鵝”事件，有人士計算發(fā)生它發(fā)生的概率為200萬年才能有一次。在4月14日金價跌至每盎司1322美元之后，中國、印度和日本的抄底買盤推動金價在19日收盤反彈至1403美元。

　　這種極端的雪崩式的金價下跌，立刻震驚了全世界的投資者，恐慌中的人們紛紛試圖尋求答案，并重新把握未來市場的趨勢。坦率地說，雖然此前的2013年1月5日筆者在本報刊發(fā)了《2013年黃金大牛市將面臨嚴峻考驗》的文章：預(yù)測未來1-2年金價將跌破1500美元，甚至可能下探1300美元。但此次下跌之猛烈也超出了預(yù)期，也希望對此進行一個梳理分析。

　　諸多暴跌解釋站不住腳

　　俗話說，福無雙至禍不單行，金價暴跌正是如此。人們給出各種各樣的解釋：1，據(jù)稱塞浦路斯央行要出售40噸黃金，以籌集拯救資金;2，日本提高國債保證金，這讓不少投資者拋出黃金以追加保證金;3，因為美國納稅日來臨，支付資本利得稅的現(xiàn)金需求增加了拋售壓力。4，美聯(lián)儲4月9日公布會議紀要，委員們談?wù)撛谀曛虚_始退出量化寬松的可能性;5，高盛、法興和索羅斯們集中密集地唱空黃金。

　　在以上解釋中，塞浦路斯出售黃金勉強算一個突發(fā)事件，但這并不是太大的事，因為對于一年新增3000噸左右的國際黃金市場來說，40噸并不是一個巨大的量，而且雖然塞國政府施壓，但是塞浦路斯央行還是頂住了壓力，迄今為止，沒有任何消息說塞浦路斯證實已經(jīng)出售了黃金。

　　對于央行來說，出售黃金以換得拯救資金那是最愚蠢的事情，不僅因為這是杯水車薪，而且出售的黃金永遠也收不回來了。故此，自美國金融危機以后，從來沒有一個國家愚蠢到靠出售黃金而渡過危難的，美國沒有，希臘也沒有。

　　至于出售黃金以追加日本國債保證金，沒有比這個更荒誕的邏輯了，這完全是風(fēng)馬牛不相及的兩碼事。而所謂納稅日邏輯同樣搞笑，因為全世界人民并不是和美國人在同一天納稅。這只能說明有人試圖用這些牽強的理由來掩蓋真正的原因。

　　美聯(lián)儲高盛聯(lián)手操縱呼之欲出

　　筆者認為，美聯(lián)儲討論年中退出量化寬松+金融寡頭集中唱空做空，才是金價暴跌的真正原因。在這個過程中有幾個時間點特別值得關(guān)注：一，3月19日-20日，美聯(lián)儲召開了議息會議，討論了年中開始退出QE的議題;二，4月1日，法興銀行分析師發(fā)布了長達27頁的專題報告稱，隨著美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)和美聯(lián)儲即將退出QE，黃金的牛市時代即將終結(jié)。此前國際投行對2013年金價的預(yù)測普遍在1700-1800美元，甚至有2000美元以上的;在法興之后，諸多機構(gòu)急轉(zhuǎn)直下;三，4月8日，索羅斯唱空黃金，稱黃金作為避險投資的地位已經(jīng)遭到破壞了;四，4月9日，美聯(lián)儲自擺烏龍，將上述會議紀要提前發(fā)給了高盛集團、巴克萊資本公司、富國銀行、花旗集團和瑞士銀行在華盛頓的代表。提前獲得會議紀要的還有對沖基金King Street Capital Management和私募股權(quán)投資公司凱雷集團等;五，4月10日，高盛集團當天下調(diào)2013年黃金目標價至1450美元，建議投資者做空黃金，此前高盛對2013年金價的預(yù)測為1825美元。六，4月10日，美聯(lián)儲宣布會議紀要誤發(fā)，提前召開了新聞發(fā)布會。

　　其后發(fā)生的事實是，4月12日，紐約黃金期貨市場開市時迎來340萬盎司(100公噸)6月黃金期貨合約出售，這擊穿了1540的關(guān)鍵技術(shù)支撐位——在很多人眼中也是確認2000年持續(xù)至今的黃金牛市存在與否的水平線。第一筆賣單出現(xiàn)兩小時后，規(guī)模更大的一輪拋售襲來，30分鐘時間里賣出1000萬盎司(300公噸)。市場傳言始作俑者是美銀美林的交易團隊。當然幕后黑手可能不止一家，而是一群。

　　通過拋售引發(fā)的恐慌大幅拉低價格，這將使得一些多頭爆倉或觸及止損位(很可能就是1540美元)，促使更多人拋售手中頭寸。

　　因此，人們有理由懷疑，對黃金的集中拋空，與3月19日-20日FOMC會議結(jié)束后的美聯(lián)儲行為有關(guān)，美聯(lián)儲不僅實際出現(xiàn)了一個重大失誤，將FOMC會議紀要提前19個小時披露給了高盛等150個金融寡頭。而高盛等隨即唱空黃金;人們有權(quán)力延伸這種懷疑，在每次美聯(lián)儲FOMC會議后，到正式公布會議紀要的三周內(nèi)，美聯(lián)儲FOMC會議的委員們是否存在道德風(fēng)險——這三周正是國際金融體系中的最大黑箱期，將會議內(nèi)容提前暗示給自己的銀行或關(guān)聯(lián)投資者。致使它們在金融市場上提前建倉——比如這次提前建立空倉。

　　在美國股市上，如果某家股票股價異動在前，而重大信息發(fā)布在后，投資者有權(quán)起訴上市公司，上市公司高管必須提供證據(jù)，證明自己沒有提前泄密，否則就將被定有罪，這就叫舉證責(zé)任在辯方。按照這個法理，美聯(lián)儲的官員們也應(yīng)該證明自己沒有提前泄密。而這次烏龍，留下了明確的提前泄密證據(jù)，方不得不提前召開新聞發(fā)布會。

　　下篇：以金龜戰(zhàn)術(shù)應(yīng)對金價被操控打壓

　　對于中國和印度的黃金投資者來說，接下來采取“金龜戰(zhàn)術(shù)”就好了——就像躲在烏龜殼中一樣，美聯(lián)儲和高盛們打壓金價時，避開被它們直接狂轟濫炸的期貨市場，避免被直接犧牲，而如果金價被打得很低，掉在眼前晃眼，就從容地吞一塊到肚子里。

　　有了這些黃金，即使中國和印度遭遇巨大金融危機，從國際貨幣體系中脫離也不怕，我們可以依托這些黃金在國內(nèi)建立一個更獨立也更合理的新貨幣體系。

　　在中華民族5000年的歷史長河中，絕大多數(shù)時間里，地球上并沒有一個叫美國的國家，中國人照樣活的不錯，而黃金始終相伴。

　　操縱者或搬起石頭砸自己的腳

　　美聯(lián)儲和高盛們在此輪做空黃金的破綻太明顯了。當然它們都有意愿和需要。

　　對于美聯(lián)儲來說，黃金是美元的天敵，如果想讓美元繼續(xù)有信心地居于世界貨幣體系中的核心，有兩個辦法：1，美國經(jīng)濟更加強大，財政和貿(mào)易雙重盈余，但這需要美國人創(chuàng)造的財富超過他們所需要的，對于5%的人口享受了全球25%的資源的美國來說，這太難了;2，將美元的對手打擊的更弱，或利用其軍事和貨幣霸權(quán)，從對手那里洗劫更多的財富來。這些對手包括并不限于歐元、人民幣和黃金等。在紙幣的擂臺上，美元原來是獨霸之主，后來歐元和人民幣跳上擂臺挑戰(zhàn)它，它們的較量需要黃金作為裁判。這是12年來黃金大牛市不斷發(fā)育的根本原因。

　　美元當然不喜歡歐元和人民幣，但它更恨黃金。只要美元能夠從歐元和人民幣的較量中抽出手來，它一定會把黃金暴打一頓。如今正是時機，中國的問題已經(jīng)積重難返，經(jīng)濟金融危機的爆發(fā)已經(jīng)成為國際投資者的共識，短期更無挑戰(zhàn)美元的能力;歐元在塞浦路斯事件發(fā)生后，也處于自身困難重重，到處撲火，被動防御狀態(tài)，也失去了對美元防守反擊的能力。即在紙幣擂臺上，歐元和人民幣都在防御狀態(tài)中，美元勢力可以集中力量痛擊黃金。

　　對于主力空頭來說，在提前得到美聯(lián)儲關(guān)鍵政策信息的情況下，做空黃金幾乎是沒有任何風(fēng)險的。做空本身不僅能賺取暴利，更重要的是，高盛們可以乘機成為黃金市場上的主力，進而直接操控這個市場。就像他們在石油市場上呼風(fēng)喚雨一樣，眾所周知，高盛是國際石油市場的主力莊家之一。

　　對于金融寡頭來說，如果通過打壓金價，促使投資者對黃金喪失信心，進而恐慌性地拋售的話，那么，這也是它們低價補充黃金倉位的一個好機會。

　　在2008年金融危機之前，美聯(lián)儲、英國央行等，它們通過向摩根大通、匯豐和德意志等國際儲金銀行借出黃金，讓后者在期貨市場上先建空頭，在現(xiàn)貨市場上拋出黃金，以打擊金價。美聯(lián)儲得到的是控制金價，儲金銀行們賺取利潤。如果金價打下去了，再將實物黃金低價買回來，如果買不回來，就按事前約定的較低價格從金礦買回來。

　　可是，這種模式在金價一路上漲中，特別是上漲到1000美元以上后，已經(jīng)失敗，美聯(lián)儲和儲金銀行們已經(jīng)損失了大量的實物黃金。當金價上漲到1800-1900美元的時候，不能不引發(fā)它們巨大的恐慌。因此，一旦如今美國經(jīng)濟開始復(fù)蘇，美元重新強勢，而美國金融機構(gòu)也擺脫了金融危機后資金枯竭后，如今現(xiàn)金豐沛的情況下，它們勢必要打壓黃金價格，進而以較低的價格補黃金的庫存。

　　雖然它們在過去一周中成功地打壓了黃金價格，但這卻相當可能演繹成搬起石頭砸自己的腳的鬧劇。因為雖然金價暴跌，但中國和印度的投資者不僅不恐慌，而且欣喜若狂，在中國的南京，一天之內(nèi)，全城的實物黃金全部銷磬;在印度金價暴跌也引發(fā)了購買狂潮。這推動了金價在其后四個交易日中最大反彈了102美元。

　　即做空者們雖然賺到了現(xiàn)金，但是中國和印度消費者卻買到了實物黃金。這將讓操縱者陷入兩難——是繼續(xù)打壓金價，直到中國和印度消費者恐慌到再也不敢買入呢?還是先在黃金市場上偃旗息鼓，先把中國和印度徹底打入金融危機的深淵后再做空黃金呢?

　　當下，繼續(xù)打壓金價雖然仍有可能，但下面的空間已經(jīng)相當有限了，且不說在技術(shù)面上的支撐。1150-1300美元是當前黃金的成本價，如果金價跌過這個位置，全球金礦就會減產(chǎn)，以支撐這個價格。

　　從貨幣競爭層面上看，本人一貫認為，除非歐元解體和人民幣崩潰，黃金徹底喪失了紙幣競爭裁判的地位，否則金價很難跌到1000美元之下。

　　這個成為操縱者的難題，對于中國和印度的黃金投資者來說，接下來采取“烏龜戰(zhàn)術(shù)”就好了——就像躲在烏龜殼中一樣，美聯(lián)儲和高盛們打壓金價時，避開被它們直接狂轟濫炸的期貨市場，避免被直接犧牲，而如果金價被打得很低，掉在眼前晃眼，就從容地吞一塊到肚子里。

　　有了這些黃金，即使中國和印度遭遇巨大金融危機，從國際貨幣體系中脫離也不怕，我們可以依托這些黃金建立一個更獨立也更合理的新貨幣體系。

　　在中華民族5000年的歷史長河中，絕大多數(shù)時間里，地球上并沒有一個叫美國的國家，中國人照樣活的不錯，而黃金始終相伴。(作者為中華元國際金融智庫創(chuàng)辦人，僅供參考，投資者決策風(fēng)險自負，聯(lián)系郵箱[email protected])

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