自英國“脫歐”公投后，6月27日，美國評級機構(gòu)標普和惠譽下調(diào)英國主權(quán)信用評級。而中國評級機構(gòu)發(fā)出了不同的聲音。6月28日，大公國際維持對英國主權(quán)信用“A+”評級，原因是大公國際此前的評估已納入“脫歐”風險，因此無需再作調(diào)整。

在世界信用評級體系中，中國正在逐漸崛起，話語權(quán)不斷增強。在近日舉行的2016世界信用評級論壇上，世界信用評級集團董事長關(guān)建中表示，世界經(jīng)濟治理未能達到預期效果的最直接原因是背離了信用經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，未將正確評級納入世界經(jīng)濟治理體系。

全球信用危機有再次爆發(fā)的風險

世界經(jīng)濟危機發(fā)生8年后的2015年，全球債務(wù)規(guī)模與全球財富創(chuàng)造能力進一步偏離。全球總債務(wù)從全球生產(chǎn)總值的2.7倍上升至3.0倍。在聯(lián)邦政府債務(wù)膨脹的推動下，美國國家總債務(wù)已經(jīng)上升到國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.7倍。歐元區(qū)國家總債務(wù)達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的3.6倍。沉重的債務(wù)負擔拖累了各國經(jīng)濟增長，全球進入了一個高債務(wù)、高風險和低增長的時代。高負債發(fā)達國家債務(wù)風險有可能在新的薄弱環(huán)節(jié)爆發(fā)。時間和方式取決于世界經(jīng)濟發(fā)展的不平衡狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，1998年~2008年，美國的國家總債務(wù)增長了122.0%，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長了61.9%，債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值比由269.7%增長為369.7%；歐元區(qū)國家的總債務(wù)增長了111.2%，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長了98.2%，債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值比由271.1%增長為289.0%；全球債務(wù)增長了114.1%，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長了101.7%，債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值比由228.4%增長為242.4%。2008年世界經(jīng)濟的債務(wù)規(guī)模與國內(nèi)生產(chǎn)總值比為242.4%，2015年這一比例為286%。

關(guān)建中表示，這說明世界經(jīng)濟增長是建立在債務(wù)大幅增長基礎(chǔ)上的，西方評級沒有把世界信用資源引入有財富創(chuàng)造能力的經(jīng)濟體，導致信用資源占有與財富創(chuàng)造比例關(guān)系嚴重失衡，使評級成為掩蓋信用風險的工具和世界經(jīng)濟治理的破壞力量。

西方評級機構(gòu)心存偏見

今年3月，美國評級機構(gòu)穆迪將中國主權(quán)評級展望從“穩(wěn)定”降為“負面”。而隨后的事實證明，穆迪“看走了眼”。

事實上，美國三大評級機構(gòu)（穆迪、標普、惠譽）一直心存偏見。中信、恒大等優(yōu)秀的中國龍頭企業(yè)，雖普遍獲得國內(nèi)機構(gòu)的認可，但在西方評級機構(gòu)那里，僅為平庸的“B字輩”，有的甚至淪落到C類。

在非洲，這種偏見更為嚴重。據(jù)了解，目前，三大評級機構(gòu)僅對非洲18個國家進行評級，約2/3的非洲國家則被三大評級機構(gòu)排除在全球金融市場之外。

“目前的國際信用評級體系在非洲表現(xiàn)得尤其不合理，這使非洲失去了很多發(fā)展機會。”中非發(fā)展基金總裁石紀楊表示，“我們不能讓一個國家來操控全球金融市場評級體系。我們需要建立包括廣大發(fā)展中國家、發(fā)達國家在內(nèi)的，有廣泛代表性的評價體系。”

俄羅斯銀行第一副行長顧問弗拉迪米爾·馬卡洛夫則表示，“信用評級的多元化是非常重要的，我們不接受只有三大評級機構(gòu)的評級體系，我們希望得到更準確的評級。”

新評級體系打破西方壟斷

“沒有正確評級參與治理，世界經(jīng)濟就沒有希望。”關(guān)建中在論壇上表示，改革不合理的國際評級體系、構(gòu)建國際評級新秩序已成為2008年金融危機后的主流思潮。

西方評級機構(gòu)為何為人詬?。繐?jù)專家介紹，首先，強行按西方民主政治理念進行國家政治排序，把評級政治化，目的在于推行西方價值觀。其次，將一國經(jīng)濟的私有化、自由化和國際化程度作為判斷經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理和經(jīng)濟發(fā)展前景的主要依據(jù)，而這三項指標與經(jīng)濟增長并沒有必然聯(lián)系。

俄羅斯前外長伊戈爾·伊萬諾夫在論壇上表示，“改造西方主導的信用評級體系，‘一帶一路’項目是非常好的機會。”他解釋說，“一帶一路”上大規(guī)模的項目和融資，涉及不同國家、不同政治經(jīng)濟制度，需要與之相適應(yīng)的全新評級體系。

目前，以中國為代表的新評級體系開始崛起。早在2013年，大公國際、俄羅斯信用評級公司、美國伊根-瓊斯評級公司聯(lián)合組建了世界信用評級集團。該集團是一個非主權(quán)國際機構(gòu)，不代表任何國家和集團利益，正在打破西方評級機構(gòu)的壟斷。截至目前，已有幾十個國家的評級機構(gòu)表達了參與世界信用評級集團的意愿。

如何才能將正確評級納入世界經(jīng)濟治理體系？關(guān)建中認為，最為重要的是運用體現(xiàn)信用經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的生產(chǎn)與信用、信用與評級兩對矛盾對立統(tǒng)一認識方法，深刻總結(jié)世界經(jīng)濟治理的經(jīng)驗與教訓，正確認識西方評級的錯誤與危害，構(gòu)建世界經(jīng)濟治理新思維，真正解決治理什么、如何治理的問題。世界經(jīng)濟治理就是，運用正確的評級，合理分配信用資源，激勵財富創(chuàng)造，實現(xiàn)債務(wù)規(guī)模與財富創(chuàng)造比例關(guān)系的平衡。防止世界經(jīng)濟的這一重大比例關(guān)系失調(diào)的根本辦法就是管理好債權(quán)人與債務(wù)人構(gòu)建起來的信用關(guān)系，而管理信用關(guān)系的抓手就是正確評級。

關(guān)建中在闡釋如何區(qū)分正確與錯誤的評級時說，評級就是算賬，算清楚有多少可用償債來源支撐償還債務(wù)。因為財富創(chuàng)造能力是償債來源的基石，評級的標準就應(yīng)該是，預測償債來源與財富創(chuàng)造能力的偏離程度，偏離越大，風險越大。用這種方法就可以正確判別和選擇評級。有了在信用經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律指導下的世界經(jīng)濟治理方式的思維變革，就奠定了將正確評級納入世界經(jīng)濟治理體系的思想基礎(chǔ)，就有條件把世界經(jīng)濟治理的著眼點放在構(gòu)建一個代表人類社會共同利益，能夠承擔世界評級責任的新型國際評級體系上來。

微信掃一掃，進入讀者交流群

獻一朵花： 鮮花數(shù)量：