美國霸權(quán)之所以“百足之蟲，死而不僵”，美國經(jīng)濟之所以極盡折騰但仍屹立不倒，美元是其中的“命根子”。

多年來，美國憑借美元這個世界貨幣，根據(jù)自身需要“開閘放水，落閘限流”，用印鈔搜刮全球資產(chǎn)，盡情享受“由他國埋單的揮霍”。早該撕破美元霸權(quán)“皇帝的新裝”了。

一

發(fā)家黑歷史——政治操弄和發(fā)動戰(zhàn)爭

美元霸權(quán)的發(fā)家史就是一部伴隨著背信棄義、巧取豪奪和戰(zhàn)爭動蕩的黑歷史。

背棄條約。1944年，憑借布雷頓森林會議確定的“黃金—美元”雙掛鉤制度，美元取代英鎊獲得國際貨幣樞紐地位。

▲1944年，英國經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯在美國新罕布什爾州布雷頓森林舉行的聯(lián)合國貨幣金融會議上提出凱恩斯計劃，以維持和延續(xù)英鎊的國際地位，削弱美元的影響力。由于二戰(zhàn)，英國實力嚴重衰退，而美國實力空前膨脹，最終凱恩斯計劃在美國提出的懷特計劃面前流產(chǎn)。

但很快，美國黃金儲備開始吃緊，逐漸無力兌付在海外流通的美元。時任法國總統(tǒng)戴高樂發(fā)起“拋售美元、搶購黃金”運動，于1967年責(zé)令法國央行將所持美元全部兌換成黃金，對美元“過度特權(quán)”形成沖擊。

1971年8月，尼克松政府單方面宣布“臨時”關(guān)閉美元兌付黃金的窗口，憑一紙公告將國際條約丟棄一旁，雙掛鉤僅僅維持了27年。這一決定后來被稱作“尼克松沖擊”。

踐踏民主。為避免全球金融動蕩，國際貨幣基金組織曾召集各國商議采用特別提款權(quán)(SDR)替代黃金和美元作為國際儲備貨幣。

但按照規(guī)則，此類重大議程需要獲得至少85%投票權(quán)的支持，而美國的投票權(quán)從未低于15%。美國此時不像在其他場合那樣鼓吹民主了，而是用事實上的“獨家否決權(quán)”劫持國際貨幣公共事務(wù)。

時至今日，特別提款權(quán)籃子的組成仍不具有普遍性和公平性，份額增長和國際用途極為有限，難以充當(dāng)國際儲備貨幣角色。

渾水摸魚。美元黃金兌換機制的失效正值第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)。美國在石油危機中結(jié)結(jié)實實地領(lǐng)教了一次“石油武器”的厲害，打起了把美元和石油捆綁的主意，以“好心”為沙特提供軍火、保證以色列不再找沙特麻煩等為條件，要求沙特將美元作為石油貿(mào)易的唯一定價貨幣，并用盈余美元購買美國國債。

隨著石油輸出國組織(OPEC)其他成員國的跟進，“美元—石油—美債”的三角無限循環(huán)體系使“石油美元”開始稱霸全球。

▲2024年4月，美國國務(wù)卿布林肯與沙特外交大臣費薩爾邊走邊談，身旁經(jīng)過的正是海灣合作委員會創(chuàng)始領(lǐng)導(dǎo)人的畫像。6月8日，沙特與美國之間長達50年的石油美元協(xié)議到期，次日沙特宣布不再續(xù)簽。

以戰(zhàn)養(yǎng)霸。無論是盟友還是“刺頭”，但凡觸碰美元霸權(quán)的逆鱗，無不遭到打壓。1985年，美國以《廣場協(xié)議》逼迫日元升值，使日本經(jīng)濟陷入長期衰退，日元國際化進程遇挫。

戰(zhàn)爭更是美國維霸工具箱中的大殺器，屢試不爽。1999年，美國悍然轟炸南聯(lián)盟，挑起科索沃戰(zhàn)爭，導(dǎo)致大量國際資本逃離歐洲，直接打擊新誕生的歐元。

進入21世紀，伊拉克、利比亞先后慘遭美國轟炸，有分析認為挑戰(zhàn)石油美元結(jié)算體系是重要誘因。烏克蘭危機升級后，歐元、英鎊等貨幣暴跌，而美元作為避險資產(chǎn)被熱捧，美元指數(shù)一路攀升并維持在高位。

▲2003年4月9日，伊拉克平民和美國士兵在巴格達市中心推倒薩達姆雕像。

二

漁利黑工具——雙重赤字和利率潮汐

美元同時作為世界貨幣與本國貨幣的雙重身份，決定了美國對其他經(jīng)濟體的優(yōu)勢地位。美元一邊享受著世界貨幣的便利，一邊做著“美國優(yōu)先”的生意。

貿(mào)易赤字享福利。半個世紀前，戴高樂就曾痛批，“美國享受著美元所創(chuàng)造的超級特權(quán)和不流淚的赤字，她用一錢不值的廢紙掠奪其他民族的資源和工廠。”

美國長期保持貿(mào)易逆差，美國居民消費的產(chǎn)品價值遠多于本國生產(chǎn)的產(chǎn)品價值。憑借一張成本僅約17美分的百元美鈔，讓其他國家實實在在地向美國提供價值相當(dāng)于100美元的商品和服務(wù)。

據(jù)估算，如果失去依賴美元霸權(quán)從全球“吸血”的能力，美國民眾平均福利水平將下降約五分之一。盡管占盡便宜，美國政客還經(jīng)常倒打一耙，無理指責(zé)他國貿(mào)易順差并搶走了美國人的就業(yè)崗位。

財政赤字筑債臺。不受黃金兌付的束縛后，美元便成為脫韁野馬。兩黨為迎合選民訴求，競相承諾擴大福利，舉債買政績。美國債務(wù)額開啟幾何倍數(shù)的飆升，從布雷頓森林體系崩潰時的400億美元，擴張超800倍，達到如今的34萬億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過120%，相當(dāng)于每個美國人負債10萬美元。

▲2024年1月，“黑天鵝”之父、經(jīng)濟學(xué)家納西姆·塔勒布在美國邁阿密一場活動發(fā)表演講時稱，美國不斷膨脹的債務(wù)類似于“死亡螺旋”，已經(jīng)到了只有奇跡才能扭轉(zhuǎn)的地步。

美國國會預(yù)算辦公室發(fā)布最新報告，預(yù)計2024財年美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字將達到1.9萬億元，較2月預(yù)測上調(diào)27%。

美國之所以不懼怕“財政擴張—赤字嚴重—增發(fā)國債—支付利息—更大財政赤字”的惡性循環(huán)，仰仗的是其對外長短期債務(wù)中約80%都為本幣計價。還不起債，印錢就好，只要大量增發(fā)美元，就能償還和稀釋巨額外債。

▲2022年12月，美國財政部長耶倫和財政部司庫馬勒巴一同參觀沃思堡印鈔工廠。

貨幣擴張造泡沫。美國把全球市場當(dāng)作自家的金融泄洪區(qū)，需要刺激經(jīng)濟時便施行擴張性貨幣政策，全然不顧美元流入國的經(jīng)濟泡沫風(fēng)險。

2008年次貸危機后，美聯(lián)儲出臺四輪量化寬松政策。新冠疫情爆發(fā)后，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率降至0—0.25%，開啟“直升機撒錢”模式。一年半時間里，美元的印發(fā)量就達到200多年來發(fā)行總量的近一半。

這些超發(fā)貨幣大的很大部分被美國投資機構(gòu)投入海外資本市場，趁全球經(jīng)濟低迷之際低價收購他國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，待相關(guān)資產(chǎn)價格水漲船高后便獲利減倉，賺取高額增值收益。

任性加息引危機。推行不負責(zé)任的加息政策、制造利率潮汐“割羊毛”更是美國屢試不爽的拿手好戲。“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。”美國前財政部長約翰·康納利的傲慢言辭數(shù)十年來不斷被驗證。

▲2023年11月，當(dāng)時的阿根廷總統(tǒng)候選人米萊在科爾多瓦的競選活動現(xiàn)場拿著一張百美元“鈔票”。美聯(lián)儲加息導(dǎo)致的通縮讓選民紛紛把票投給了主張“直接用美元代替比索”的米萊。

20世紀70年代至今，全球爆發(fā)近200次大大小小的金融危機，大部分都發(fā)生在美元加息周期。2022年3月以來，美元累計加息幅度高達550個基點，從2023年9月起就一直維持在5.25%—5.5%的高利率水平。

美國實現(xiàn)了資本回流，而今年全球約150種貨幣中，有2/3貨幣對美元貶值。日元對美元匯率跌至38年來新低，印尼、菲律賓、馬來西亞等國幣值已低于亞洲金融危機時期，越南盾幣值屢探歷史低谷。拉美、非洲多國外來投資減少，外匯儲備告急。

▲2022年9月，委內(nèi)瑞拉首都加拉加斯爆發(fā)在職和退休公務(wù)員抗議活動。一名婦女高舉美元鈔票，表示她希望以美元支付工資。隨著美元價值飆升，相比之下，世界其他貨幣卻在貶值。

美國可以又一次通過“超發(fā)美元/降低利率—海外投資/外國借債—加息升值—美元回流”的完整閉環(huán)收割全球財富，而各類風(fēng)險和危機卻籠罩著世界。

三

霸權(quán)惡幫兇——債務(wù)陷阱和制裁大棒

美元作為國際性貨幣，本應(yīng)發(fā)揮方便國際結(jié)算、促進世界商品和服務(wù)貿(mào)易的正面作用，但美國從極端狹隘的利己主義出發(fā)，將美元霸權(quán)用作落實自身意志、逼迫他國屈服的地緣政治武器。

制造債務(wù)陷阱的罪魁禍首。近年來，為了給“一帶一路”建設(shè)潑臟水，美國到處造謠污蔑中國制造債務(wù)陷阱，遭到不少國家領(lǐng)導(dǎo)人當(dāng)面回懟。

統(tǒng)計數(shù)字擺在那里，制造債務(wù)陷阱這頂帽子最適合美國。由于美元大幅加息推高全球借貸成本，僅過去3年已有10個國家發(fā)生18起主權(quán)債務(wù)違約，超出近20年總和。24個最貧窮國家總體償債成本增幅高達39%。

國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，新興市場有約2370億美元的外債面臨違約風(fēng)險，超過60%的低收入國家面臨債務(wù)困境。

▲近五年來，中國對美國國債的購買量(上)和持有量(下)總體上都持續(xù)下降。(數(shù)據(jù)來源：美國財政部、美國運輸統(tǒng)計局)

如果美聯(lián)儲愿意發(fā)揮全球央行的作用，與各國央行普遍、長期使用規(guī)模適度的貨幣互換，流動性短缺、債務(wù)危機等問題就將迎刃而解，但美國顯然不會這么做。美國財團和金融機構(gòu)賺得盆滿缽滿，哪管窮國弱國的死活。

濫施單邊制裁的集大成者。美國將美元霸權(quán)用作落實自身意志、逼迫他國屈服的地緣政治武器，濫用凍結(jié)資產(chǎn)、阻礙交易、長臂管轄等手段搞金融“獨裁”。

有學(xué)者形象地指出，這就好比一家流氓物業(yè)公司，占用了公共資源卻以此窺探業(yè)主的隱私，還動輒斷水?dāng)嚯妬硪獟逗屠账鳂I(yè)主。

從2000年到2021年，美國對外制裁增加933%。截至2023年初，全球有近1.2萬個組織和個人遭受美國制裁。

2018年，美國對伊朗實施了數(shù)量驚人的經(jīng)濟制裁，并威脅對任何繼續(xù)購買伊朗石油的國家采取制裁。英國、法國、德國曾嘗試以特殊貿(mào)易結(jié)算機制繞開制裁，雖未成功，但這種嘗試本身就已足夠說明問題。

2021年，美軍倉皇撤離阿富汗后，美國又蠻橫凍結(jié)阿富汗數(shù)十億美元外匯儲備，致阿富汗民眾生活雪上加霜，嚴重踐踏人權(quán)。

2022年烏克蘭危機升級后，美國對俄羅斯實施極限金融制裁，影響不亞于一次“地毯式轟炸”，導(dǎo)致國際金融及大宗商品市場劇烈波動。

▲2023年1月，在莫斯科一家“星巴克”咖啡店舊址營業(yè)的“星星”咖啡。

▲可口可樂等品牌因制裁撤出后，俄羅斯超市出現(xiàn)的俄版“可樂、芬達、雪碧”。

美國財長耶倫公開承認，“我們實施的制裁越多，越多的國家就會尋找不涉及美元的金融交易方式。”

▲多年來，美國憑借美元這個世界貨幣，根據(jù)自身需要“開閘放水，落閘限流”，用印鈔搜刮全球資產(chǎn)，盡情享受“由他國埋單的揮霍”。(漫畫丨劉蕊)

天下苦美元久矣，新一輪“去美元化”正在悄然加速。據(jù)不完全統(tǒng)計，全球已有超70個國家不同程度開啟了“去美元化”進程。美元在全球外匯儲備中占比在20年間下降超過10%，并已連續(xù)三年低于60%。中國、俄羅斯、東盟等眾多經(jīng)濟體都在加速推動雙邊本幣結(jié)算。聯(lián)合國秘書長古特雷斯已經(jīng)多次呼吁推動國際金融體系更具包容性。

從根本上講，美元霸權(quán)松動反映的是國際經(jīng)濟力量的對比變化。隨著國際經(jīng)濟金融體系加快調(diào)整，全球經(jīng)濟版圖和貨幣體系面臨重塑，德不配位、信用不斷透支的美元遲早要被拉下神壇。

眼見它起高樓，眼見它樓將塌。百年大變局，我們還將見證更多大事變，不會太久了。