匯通網(wǎng)6月14日訊 中國(guó)證券報(bào)周五(6月14日)引述中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定的話表示，中國(guó)投資收入逆差將會(huì)在可見(jiàn)的未來(lái)持續(xù)下去，與此同時(shí)，中國(guó)的對(duì)外直接投資將不斷遭遇挑戰(zhàn)，國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

　　他稱，國(guó)家外管局將中國(guó)2011年度的投資收入逆差從268億美元調(diào)整為853億美元。這一重大修改不但令人開(kāi)始懷疑中國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的可信度，還暴露出經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑中存在的一個(gè)問(wèn)題。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止2012年2月，中國(guó)擁有的國(guó)外凈資產(chǎn)總額約達(dá)1.8萬(wàn)億美元，盡管中國(guó)位列全球幾大債權(quán)巨頭之一，其凈投資收入虧損卻極為嚴(yán)重。事實(shí)上，中國(guó)的投資賬戶在過(guò)去9年中有6年都出現(xiàn)逆差，初步統(tǒng)計(jì)顯示僅在2012年就錄得574億美元虧損。

　　余永定認(rèn)為，對(duì)此有兩個(gè)因素可以解釋這一異?，F(xiàn)象，一是外國(guó)投資在中國(guó)獲取高回報(bào)，相比之下，占中國(guó)國(guó)外資產(chǎn)大頭的美國(guó)政府債券收益則近乎為零;其二，中國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)基本上全部是以美元計(jì)價(jià)，而其國(guó)外債務(wù)則大多以人民幣結(jié)算。因此只要美元出現(xiàn)貶值，中國(guó)的凈國(guó)際投資頭寸就會(huì)惡化。

　　與此同時(shí)，中國(guó)的對(duì)外直接投資將不斷遭遇挑戰(zhàn)，因各類短期和長(zhǎng)期因素從國(guó)際需求不振到人口老齡化都將導(dǎo)致其貿(mào)易順差持續(xù)縮小，使其輸出資本的能力下降。而中國(guó)對(duì)美國(guó)政府債券及其他主權(quán)債券的投資將繼續(xù)收獲極低的回報(bào)，且這筆投資將永遠(yuǎn)無(wú)法全部收回，巨額債務(wù)減免不可避免。

　　他認(rèn)為，未來(lái)可折算成真實(shí)資源的中國(guó)資產(chǎn)已被美元貶值所稀釋，而美國(guó)通過(guò)通脹來(lái)卸除債務(wù)負(fù)擔(dān)也意味著將來(lái)中國(guó)還會(huì)有所損失。雖然中國(guó)在過(guò)去幾年中借助外國(guó)政府債券價(jià)格的上揚(yáng)賺取了一些利益，但這些價(jià)格其實(shí)也是在發(fā)達(dá)國(guó)家的擴(kuò)張性貨幣政策中人為調(diào)高的，這意味著泡沫遲早會(huì)有破裂的一天。

　　余永定稱：“無(wú)論是通過(guò)通脹還是打壓政府債券價(jià)格，中國(guó)的國(guó)外資產(chǎn)都會(huì)遭受巨額損失，導(dǎo)致其投資收支狀況進(jìn)一步惡化。”

微信掃一掃，進(jìn)入讀者交流群

獻(xiàn)一朵花： 鮮花數(shù)量：