現(xiàn)在(2013)距離首次出現(xiàn)全球金融崩潰和大衰退的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩跡象已經(jīng)有6年了。2007年9月8日，法國(guó)巴黎銀行宣布將關(guān)閉美國(guó)的兩個(gè)按揭抵押債券基金并將蒙受巨大的損失。不久之后，美國(guó)和歐洲的其他銀行宣布了類(lèi)似的損失。自2007年10月以來(lái),證券市場(chǎng)開(kāi)始猛跌。

　　之后，全球范圍的銀行紛紛遭受損失，美國(guó)和其他發(fā)達(dá)資本主義經(jīng)濟(jì)體繼而陷入了持續(xù)18個(gè)月之久的大衰退，從2008年初到2009年中期。

大衰退的原因

　　資本主義的這種暴跌被稱為大衰退，因?yàn)樗拇_是"巨大的"。實(shí)際的暴跌要大于自1929―1930年大蕭條以來(lái)有記錄的一切，并且它在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散的范圍比大蕭條要廣泛得多。

　　世界貿(mào)易崩潰了，失業(yè)率也急劇增加，不過(guò)對(duì)資本主義來(lái)說(shuō)最嚴(yán)重的是投資的崩潰。

　　利潤(rùn)大都迅速下降，尤其對(duì)金融部門(mén)來(lái)說(shuō)。從20世紀(jì)90年代到2007年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融部門(mén)占有巨大的利潤(rùn)份額。2007年超過(guò)40%的美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)流向金融部門(mén)，1980年，這一數(shù)據(jù)僅為10%?，F(xiàn)在，這一份額急劇下降。

　　金融部門(mén)已經(jīng)陷入了困境，并且困難重重。由于它是資本主義體系如此重要的一個(gè)組成部分，尤其是在美國(guó)、英國(guó)和歐洲，因此,如今它威脅要通過(guò)一系列破產(chǎn)和倒閉以擊倒資本主義的生產(chǎn)部門(mén)，政府不得不行動(dòng)起來(lái)，辦法是利用政府貨幣資金幫助銀行、抵押放貸者和保險(xiǎn)公司擺脫困境。這些資金部分來(lái)源于對(duì)工資收入者更高的稅收籌集，但主要來(lái)源于借款籌集，換句話說(shuō)，即向國(guó)家養(yǎng)老基金和陷入困境的銀行及保險(xiǎn)公司出售政府公債。

　　當(dāng)然，有些銀行被允許破產(chǎn)(貝爾斯登投資銀行、雷曼兄弟公司)，但大部分都被挽救了。尤其是美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)這一全球性保險(xiǎn)公司，它為所有銀行和對(duì)沖基金投機(jī)者提供承保，如抵押債券和其他虛擬資本"創(chuàng)新"形式的衍生物的投機(jī)所產(chǎn)生的一切損失，該公司接受了大量捐贈(zèng)。這全面體現(xiàn)在該保險(xiǎn)公司對(duì)高盛等銀行的投機(jī)性投資的損失的賠償上。因此，納稅人最終要完全補(bǔ)償大銀行因其自身的魯莽和貪婪而導(dǎo)致的損失。

　　金融部門(mén)借款并將其貸給家庭，用于刺激美國(guó)和歐洲的資產(chǎn)泡沫。當(dāng)該泡沫破裂時(shí),銀行就會(huì)深陷困境,而它們的債務(wù)將不得不由國(guó)家來(lái)買(mǎi)單。接下來(lái)，銀行可以犧牲納稅人，以對(duì)其無(wú)價(jià)值的資產(chǎn)去杠桿化，而家庭則拖欠其抵押貸款。因此，債務(wù)包袱從家庭傳至銀行,又傳至政府。

　　政府債務(wù)迅速上升至二戰(zhàn)以來(lái)前所未有的水平，不僅某些國(guó)家如此,幾乎各國(guó)都是如此。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái),債券持有人（銀行等）債務(wù)服務(wù)費(fèi)用的增加使得納稅人,尤其是工資收入者,面臨巨額的賬單。為了給"經(jīng)濟(jì)救助"提供資金支持，政府預(yù)算赤字迅速增加,但是，同樣隨著經(jīng)濟(jì)大幅縮水以及失業(yè)率急劇上升，稅收收入迅速減少,而福利支出驟增。

　　支持資本主義的政府決定降低這些赤字并縮減新債務(wù)的規(guī)模。因此，大衰退一結(jié)束，它們就開(kāi)始推行我們現(xiàn)在所謂的"緊縮"計(jì)劃，旨在大幅削減政府開(kāi)支，尤其是政府服務(wù)、雇員、投資和福利開(kāi)支，以各種形式提高工資收入者的稅款，同時(shí)通過(guò)延遲退休年齡、延長(zhǎng)服務(wù)時(shí)間和提高貢獻(xiàn)率來(lái)減少國(guó)家養(yǎng)老費(fèi)用。

　　對(duì)凱恩斯主義者來(lái)說(shuō),無(wú)論是"動(dòng)物精神"學(xué)派還是金融不穩(wěn)定性學(xué)派(海曼·明斯基),資本主義的缺陷僅僅在于金融部門(mén)。相反，馬克思指出，資本主義危機(jī)的最終原因在于資本主義的生產(chǎn)過(guò)程，尤其是謀求利潤(rùn)的生產(chǎn)。利潤(rùn)率隨著資本主義的積累而呈下降趨勢(shì),在這一規(guī)律的基礎(chǔ)上，馬克思發(fā)展了一種危機(jī)理論。

　　簡(jiǎn)而言之,這一規(guī)律認(rèn)為：資本主義的發(fā)展，與可變資本(在雇傭工人工資上的投入)相比，不變資本的數(shù)量(在設(shè)備、工廠和技術(shù)上的投入量)趨于上升。由于用可變資本(工資)購(gòu)買(mǎi)的勞動(dòng)力是資本中唯一產(chǎn)生剩余價(jià)值的部分，因而相對(duì)于資本家的投資總成本,剩余價(jià)值量下降了,利潤(rùn)率也因此下降了。正如馬克思所說(shuō),這種趨勢(shì)可以被抵消。存在許多抵消因素(迅速上升的剩余價(jià)值率或生產(chǎn)資料的顯著貶值是最重要的兩點(diǎn))，但馬克思指出這種規(guī)律"本身"(這種趨勢(shì))將最終壓制住那些抵消因素。經(jīng)濟(jì)體的利潤(rùn)率終將下跌，生產(chǎn)危機(jī)終將發(fā)生。

　　這并不意味著金融部門(mén)，尤其是信貸的規(guī)模和運(yùn)行，在資本主義危機(jī)中不起任何作用。相反，信貸和虛擬資本(馬克思稱之為對(duì)股票、債券和其他形式的金融資產(chǎn)的投機(jī)性投資)的增加恰好彌補(bǔ)了實(shí)際資本積累中盈利能力的下行壓力。

　　從1947年到2011年，美國(guó)的盈利能力顯示出一種長(zhǎng)期的下降趨勢(shì)。從1947年到1965年,盈利能力很高，雖然50年代有所下降，但整個(gè)60年代中期則非常穩(wěn)定。之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)盈利能力的低谷，即一段危機(jī)時(shí)期，最終在80年代初的深度衰退中跌至最低。在那之后，盈利能力有所上升，雖然未恢復(fù)到60年代的水平，但是仍然較高。這就是所謂的新自由主義時(shí)代。1997年，盈利能力達(dá)到峰值,雖然21世紀(jì)早期有另一次由信貸繁榮驅(qū)動(dòng)的盈利能力的爆發(fā)，但正是在這種意義上,新自由主義時(shí)代在20世紀(jì)90年代末走向了終結(jié)。

　　通過(guò)測(cè)量不同時(shí)期利潤(rùn)率的變化，我們可以總結(jié)出美國(guó)利潤(rùn)率的變動(dòng)。1947年到2011年，美國(guó)利潤(rùn)率下降了超過(guò)30%這一下降大部分發(fā)生在1965-1982年，其間利潤(rùn)率下跌了20%。之后，在1982-1997年期間利潤(rùn)率復(fù)蘇了接近20%。自那以后,利潤(rùn)率下降了約9%(到目前為止)，僅為前一個(gè)下降階段的一半。隨著2005年以后盈利能力的下降,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)率無(wú)法維持虛擬資本的巨大擴(kuò)張。最終，房地產(chǎn)和金融部門(mén)(資本主義投資的主要非生產(chǎn)性部分)停止了繁榮發(fā)展并徹底逆轉(zhuǎn)。

　　實(shí)際上利潤(rùn)率的下降趨勢(shì)推動(dòng)了不動(dòng)產(chǎn)、信貸和證券市場(chǎng)的投機(jī)。如果資本家無(wú)法制造足夠的盈利商品，他們就會(huì)試圖通過(guò)股票交易、購(gòu)買(mǎi)各種其他金融產(chǎn)品或購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)來(lái)賺錢(qián)。資本家?guī)缀跬瑫r(shí)經(jīng)歷了利潤(rùn)率的下降，因此他們?nèi)荚谕粫r(shí)間開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)這些證券和資產(chǎn)，從而抬升了它們的價(jià)格。

　　貨幣流入經(jīng)濟(jì)的金融和投機(jī)部門(mén)實(shí)際上是對(duì)生產(chǎn)部門(mén)利潤(rùn)率下降的一種"逆向"回應(yīng)。在貨幣權(quán)力機(jī)構(gòu)將基本利率保持在低水平并刺激信貸時(shí)，一段時(shí)間內(nèi)，這些非生產(chǎn)部門(mén)可以產(chǎn)生更高的利潤(rùn)率。當(dāng)證券和資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí),每個(gè)人都想購(gòu)買(mǎi)，泡沫因此而擴(kuò)大。但是，當(dāng)投資者意識(shí)到這些資產(chǎn)并不值他們所付出的價(jià)錢(qián)時(shí),泡沫早晚都會(huì)破裂。加上已有的債務(wù)水平，崩潰才會(huì)加劇。

　　基本難題仍然是利潤(rùn)率的下降，它減少了投資生產(chǎn)的需求。如果基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)是健康的，破裂的信貸泡沫不會(huì)引發(fā)危機(jī)，或者僅僅會(huì)引發(fā)一場(chǎng)短暫的危機(jī)，例如1987年證券市場(chǎng)的泡沫破裂并未引發(fā)隨之而來(lái)的生產(chǎn)危機(jī)。如果整個(gè)經(jīng)濟(jì)是健康的且利潤(rùn)率較高，那么源自支付貸款利息的收入將以一種或另一種方式被重新投入生產(chǎn)。

　　非生產(chǎn)部門(mén)利潤(rùn)人為的和暫時(shí)的膨脹有助于維持資本主義經(jīng)濟(jì)，同時(shí)能抵御生產(chǎn)部門(mén)利潤(rùn)率下降的影響。但是，無(wú)法償還自身債務(wù)的負(fù)債者比例的增加最終導(dǎo)致了倒賬和金融部門(mén)危機(jī)的爆發(fā)。在資本主義社會(huì)衰退對(duì)于糾正和逆轉(zhuǎn)下降的利潤(rùn)率和利潤(rùn)額是必要的。

　　一些馬克思主義者認(rèn)為2007年的信貸恐慌和隨后的大衰退不是一種典型的馬克思式的盈利能力危機(jī)，馬克思也可能認(rèn)為這場(chǎng)危機(jī)的原因是金融性的。但實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證實(shí)這是一次符合馬克思的規(guī)律的盈利能力危機(jī)。恰好在始于2007年夏的金融危機(jī)之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)率開(kāi)始下降。2005年,按照馬克思主義的方法所計(jì)算的利潤(rùn)率實(shí)際上達(dá)到了24.8%的峰值,并于2008-2009年下降了3個(gè)百分點(diǎn)，跌落至低谷。企業(yè)稅前利潤(rùn)額在2006年第三季度達(dá)到16.55億美元的峰值，在復(fù)蘇之前的2008年第四季度下降了32%，跌至11.24億美元的低谷。與此類(lèi)似，2006年第二季度，美國(guó)金融部門(mén)的國(guó)內(nèi)利潤(rùn)達(dá)到4470億美元的峰值,2008年第四季度則下降了73%,跌至1220億美元的低谷。但是，非金融部門(mén)的國(guó)內(nèi)利潤(rùn)也驟然跌落，2006年第三季度達(dá)到9880億美元的峰值,之后在2009年第一季度跌落至6290億美元(下降了36%)。無(wú)論你想用什么方式測(cè)量,盈利能力或利潤(rùn)額都恰好是在金融危機(jī)開(kāi)始之前下降的。因此"過(guò)度信貸"、證券市場(chǎng)投機(jī)以及虛擬資本以各種新穎、奇特的形式的擴(kuò)散都是對(duì)經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)部門(mén)盈利能力下降的回應(yīng)。它延遲了這場(chǎng)無(wú)法避免的危機(jī)，但最終使得危機(jī)更深入、更持久。

　　有些人認(rèn)為，這場(chǎng)危機(jī)是資本主義新發(fā)展——金融資本全球化及其如今占據(jù)了資本主義經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位——的產(chǎn)物。目前,危機(jī)可以單獨(dú)發(fā)生在生產(chǎn)部門(mén)中并引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。他們認(rèn)為馬克思的盈利能力法則不再適合。但是，金融全球化并非新生事物,1875年，銀行家卡爾·馮·羅斯柴爾德曾將銀行業(yè)的崩潰歸因于"整個(gè)世界變成了一個(gè)城市"。證券市場(chǎng)、信貸與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互依賴不是新生事物。

　　確實(shí)，由于金融和保險(xiǎn)的因素，美國(guó)國(guó)內(nèi)總收入的份額從1947年的2.3%上升到2006年的7.9%。但是，如果它已經(jīng)擴(kuò)散了60年而沒(méi)有引起像2008年那樣規(guī)模的危機(jī)，那我們能說(shuō)金融部門(mén)的增長(zhǎng)是大衰退的原因嗎?

大衰退之后，長(zhǎng)期蕭條

　　自2009年大衰退的低谷之后，主要資本主義經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了與以前的衰退相比最疲軟的復(fù)蘇。從2009年中期的大衰退低谷恢復(fù)到衰退之前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，所花費(fèi)的時(shí)長(zhǎng)是戰(zhàn)后其他衰退的3倍，至少在美國(guó)是如此。實(shí)際上，之前的增長(zhǎng)率仍未被修復(fù)。

　　此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)承受的GDP損失可以通過(guò)比較"如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從2008年持續(xù)至今可能會(huì)產(chǎn)生的GDP總量"與"實(shí)際發(fā)生了什么"之間的差異來(lái)衡量。在大衰退及隨后乏力復(fù)蘇中，美國(guó)永久損失的GDP超過(guò)22%，比1980—1982年的二次衰退中的損失還多。在大部分案例中，衰退或暴跌最終降低了生產(chǎn)成本，使資本充分貶值，以抬高那些仍然存在的資本主義企業(yè)的盈利能力。

　　這就是資本主義社會(huì)中衰退的"目的"。失業(yè)降低了勞動(dòng)力成本，破產(chǎn)和收購(gòu)降低了資本的費(fèi)用。于是，工商企業(yè)逐漸開(kāi)始擴(kuò)大再生產(chǎn)，并最終開(kāi)始投入新資本，重新雇傭那些馬克思所謂的失業(yè)的"勞動(dòng)力后備軍"。這促進(jìn)了對(duì)投資性商品的需求，最后，工人們開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)更多的消費(fèi)品，復(fù)蘇開(kāi)始實(shí)現(xiàn)。

　　但是，這次事情有所不同。工業(yè)、建筑業(yè)剩余產(chǎn)能的威脅以及企業(yè)、政府和家庭等的負(fù)債程度使復(fù)蘇遇到了阻礙。工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍然比之前的危機(jī)過(guò)后要高很多。在2010年一次合理的復(fù)蘇之后，主要資本主義經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)率減緩至2%以下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前年增長(zhǎng)為1.4%，歐洲地區(qū)為負(fù)增長(zhǎng)，而英國(guó)勉強(qiáng)在0以上。甚至所謂新興資本主義經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)2012年也有所減緩。以實(shí)際價(jià)值計(jì)算，世界經(jīng)濟(jì)每年增長(zhǎng)僅剛剛超過(guò)3%，如果考慮到人口增長(zhǎng)，那么全球人均GDP的增長(zhǎng)低于2%。

　　最近幾個(gè)月，世界證券市場(chǎng)正朝著新高峰發(fā)展。這意味著最終主要資本主義經(jīng)濟(jì)體正在開(kāi)始一段持續(xù)創(chuàng)造就業(yè)增長(zhǎng)的時(shí)期嗎?并非如此。自2009年中期大衰退的低谷以來(lái)，美國(guó)資本主義經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得最好。但是，即使在美國(guó)，實(shí)際GDP的增長(zhǎng)也欠佳。2013年上半年，實(shí)際GDP的增長(zhǎng)僅超過(guò)上一年1.4%，而失業(yè)率仍保持在7.8%，正好超過(guò)衰退前的水平。最重要的是，在美國(guó)達(dá)到工作年齡的成年人中，勞動(dòng)力的比例正在縮水。大衰退期間及之后，"勞動(dòng)力后備軍"急劇增長(zhǎng)，沒(méi)有逆轉(zhuǎn)的跡象。

另一次暴跌?

　　要"凈化"資本主義經(jīng)濟(jì)體過(guò)多的債務(wù)和過(guò)多的低效僵尸企業(yè)，有必要來(lái)一次新的暴跌。右翼的《城市早報(bào)》(CityA.M.)將英國(guó)經(jīng)濟(jì)中的難題描述為:"一大批僵尸公司仍沉溺于近乎零利率，壓低生產(chǎn)率，并且妨礙了一次熊彼特式的資本和勞動(dòng)力的創(chuàng)造性破壞和再分配過(guò)程。"英國(guó)的中小企業(yè)大部分都已經(jīng)變成了僵尸企業(yè)或類(lèi)似企業(yè)，只是創(chuàng)造出了能夠維持勞動(dòng)力和支付債務(wù)利息的收入，但卻不足以去杠桿化或進(jìn)行投資。小企業(yè)的生產(chǎn)率已經(jīng)驟跌。

　　因此，與對(duì)資本進(jìn)而對(duì)增長(zhǎng)帶來(lái)的潛在收益相比，目前低增長(zhǎng)的世界部分反映了仍然較高的債務(wù)水平給借貸成本帶來(lái)的負(fù)擔(dān)。衰退使有形的和虛擬的資產(chǎn)貶值的作用尚未顯現(xiàn)。如果利率開(kāi)始上漲，可能很容易會(huì)引發(fā)一次新的衰退，因?yàn)橹Ц镀髽I(yè)和政府債務(wù)的費(fèi)用將上升至無(wú)法支撐的水平。

　　還需要多少去杠桿化呢?作為全球GDP的一部分，全球流動(dòng)性在始于20世紀(jì)90年代中期的信貸泡沫中突然起飛。信貸危機(jī)和大衰退之后，所有虛擬資本的流動(dòng)已經(jīng)趨緩。全球流動(dòng)性占GDP的比重仍保持在11%左右，超過(guò)信貸泡沫前的趨勢(shì)線。按目前的速率，至少要到2015年才能擺脫剩余的過(guò)量虛擬資本，這可能只能通過(guò)生產(chǎn)領(lǐng)域的一次新的全球衰退才能實(shí)現(xiàn)。

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