2009年亞洲金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)

劉軍洛

人民幣升值戰(zhàn)略的失敗與中國(guó)外匯儲(chǔ)備大量在美國(guó)資本市場(chǎng)的重大虧損，將迫使中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)在2009年面對(duì)真正的寒冬或這場(chǎng)全球金融危機(jī)中最大的犧牲者。目前，人民幣幣值已嚴(yán)重高于韓國(guó)貨幣、東盟貨幣、越南貨幣以及印度貨幣等大量小型新興制造業(yè)國(guó)家。而2005年美國(guó)人強(qiáng)力要求人民幣升值最終的結(jié)果，今天竟然是一場(chǎng)中國(guó)制造業(yè)未來(lái)被這些貨幣大幅貶值的大量小型新興制造業(yè)國(guó)家輕易全殲的結(jié)果。而中國(guó)現(xiàn)在龐大的官方外匯儲(chǔ)備，在堅(jiān)持長(zhǎng)期投資美元資產(chǎn)的最終回報(bào)是巨幅虧損（在2001年本人一句話是中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備未來(lái)不選擇黃金、石油為主要儲(chǔ)備，而選擇美元為主要儲(chǔ)備的話，最終必定造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面崩盤(pán)。）現(xiàn)在中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備的巨額虧損與人民幣升值戰(zhàn)略失誤，讓未來(lái)中國(guó)企業(yè)大量嚴(yán)重性虧損的惡果的承擔(dān)人是誰(shuí)？答案是非常非常清楚——是2009年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融，是2009年的每一個(gè)中國(guó)人，是2009年亞洲第二次金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。
現(xiàn)在美歐是推出高達(dá)三萬(wàn)億美元救市方案與一系列財(cái)政政策。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀政策為今后的美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率上升的長(zhǎng)周期制定了重要基礎(chǔ)。在2009年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇將嚴(yán)重迫使亞洲地區(qū)大量投機(jī)資本與實(shí)體資本回流美國(guó)市場(chǎng)。而人民幣幣值的穩(wěn)定性將在2009年面對(duì)真正強(qiáng)大沖擊。目前中國(guó)宏觀政策正在帶來(lái)中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率下降長(zhǎng)周期。這種中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率下降的長(zhǎng)周期的出現(xiàn)與未來(lái)大量投機(jī)資本從中國(guó)地區(qū)的撤離以及中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備真實(shí)美元不多的情況，會(huì)輕易在2009年沖毀中國(guó)人民幣幣值。
知真正的己知真正的彼，方才可以勝利?，F(xiàn)在美國(guó)宏觀層面的整體戰(zhàn)略空間還有較大欠缺。這的確是為我們中國(guó)在一定層面下有了較大反擊空間?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)與金融合作或利潤(rùn)再分配，所有的一切主導(dǎo)權(quán)是勞動(dòng)生產(chǎn)率是上升還是下降。勞動(dòng)生產(chǎn)率的主戰(zhàn)場(chǎng)是在資本市場(chǎng)的效率與配置功能強(qiáng)大。今天，全球金融危機(jī)的發(fā)源地是在美國(guó)，但美國(guó)宏觀層面卻有效把美國(guó)股市跌幅控制在40%左右。中國(guó)不是這場(chǎng)全球金融危機(jī)的發(fā)源地，但中國(guó)股市的跌幅卻高達(dá)70%。也就是美國(guó)企業(yè)今天的融資成本是遠(yuǎn)低于中國(guó)企業(yè)。如果未來(lái)全球信貸市場(chǎng)改善，美國(guó)企業(yè)將率先走出困境。在全球資本市場(chǎng)的交易原則，是只有第一、沒(méi)有第二。誰(shuí)的企業(yè)先獲得資本市場(chǎng)選中，誰(shuí)就是第一，而第一的復(fù)蘇企業(yè)就會(huì)強(qiáng)勁成長(zhǎng)，而第二的企業(yè)就會(huì)大量破產(chǎn)，被第一的企業(yè)大量并吞。所以，以目前中國(guó)與美國(guó)的宏觀政策的結(jié)果，未來(lái)美國(guó)股市是強(qiáng)勁上升，而中國(guó)股市是強(qiáng)力下跌。
目前，中國(guó)手中還有許多資源可以做。如果，等到美國(guó)宏觀層面調(diào)整結(jié)束后，屆時(shí)中國(guó)手中的大量資源就會(huì)轉(zhuǎn)化成美國(guó)人手中大量資源，我們只能是迎接2009年經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)爆發(fā)。資本市場(chǎng)是無(wú)情地，需要用正確的手段去建立宏觀層面防御體系。首先我們必須認(rèn)清中國(guó)資本市場(chǎng)強(qiáng)大的意義，在去年六、七月份本人提出的非常明確，美國(guó)資本戰(zhàn)略目標(biāo)是希望2008年中國(guó)股市暴跌到2000點(diǎn)，中國(guó)樓市是2008年繼續(xù)大漲。在去年九、十月份美國(guó)宏觀層面的一代宗師——格林斯潘先生的言論大家想必還知道，格老當(dāng)時(shí)是大談——中國(guó)股市要暴跌。那請(qǐng)問(wèn)格老當(dāng)時(shí)為什么不談美國(guó)股市要暴跌呢？或中國(guó)樓市要暴跌呢？所以一切一切答案是非常清楚。誰(shuí)的資本市場(chǎng)的效率與配置功能在這場(chǎng)世界金融危機(jī)過(guò)后有效生存下來(lái)，誰(shuí)就是這場(chǎng)世界金融危機(jī)的勝利者，而第二位的人將是破產(chǎn)者。中國(guó)今天完全有能力去建立六萬(wàn)億至八萬(wàn)億人民幣經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型基金，其中三萬(wàn)億人民幣去建立股市托盤(pán)基金，三萬(wàn)億至五萬(wàn)億人民幣去建立大規(guī)模新能源與太空能源戰(zhàn)略。大規(guī)模削減政策支出成本向中低收入家庭轉(zhuǎn)移退稅或補(bǔ)貼。宏觀防御必須去建立，而且必須是大縱深、大結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略。以中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率改善為戰(zhàn)略與社會(huì)分配向中低收入家庭重點(diǎn)轉(zhuǎn)移為手段，這樣在今后的對(duì)抗與沖擊中，我們才會(huì)手中有大量戰(zhàn)略預(yù)備隊(duì)，才可以去談中國(guó)經(jīng)濟(jì)的改革正確。
現(xiàn)在我們與俄羅斯在能源方面的重大合作，只是前進(jìn)的第一步。未來(lái)要做的宏觀調(diào)整是非常巨大與艱辛的。畢竟，過(guò)去人民幣升值戰(zhàn)略失誤與大量官方外匯儲(chǔ)備巨虧的戰(zhàn)略嚴(yán)重失敗，是要為此付出慘重代價(jià)的。今天戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)還是在美國(guó)人手中。比如，我們現(xiàn)在國(guó)內(nèi)企業(yè)手中的大量短期美元外債，這些美元短期外債是大量沒(méi)有對(duì)沖的，也就是如果人民幣幣值未來(lái)遭到?jīng)_擊，人民幣被迫出現(xiàn)10% — 15%的貶值空間，有美元短期外債的中國(guó)企業(yè)債務(wù)成本就會(huì)迅速上升。而中國(guó)大量短期外債企業(yè)的困難，又會(huì)迅速加大市場(chǎng)對(duì)人民幣幣值的再?zèng)_擊與中國(guó)資本市場(chǎng)的再?zèng)_擊。
再比如，目前中國(guó)央行為對(duì)沖大量美元而發(fā)行的大量央行票據(jù)，這種中國(guó)央行票據(jù)說(shuō)白了就是一種以美元計(jì)價(jià)的短期轉(zhuǎn)換票據(jù)。這種形式的票據(jù)，是在1994年嚴(yán)重點(diǎn)爆墨西哥經(jīng)濟(jì)與金融體系的重要因素。1990年日本經(jīng)濟(jì)與金融崩盤(pán)的重要因素是，日本大量商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司因?yàn)槊涝蠓H值，而投資的美元資產(chǎn)出現(xiàn)巨大虧損。也就是1990年日本央行的嚴(yán)重戰(zhàn)略錯(cuò)誤，今天我們中國(guó)央行是不折不扣在堅(jiān)定執(zhí)行。也就是1994年墨西哥中央銀行的戰(zhàn)略嚴(yán)重錯(cuò)誤，今天我們中國(guó)央行卻奉為中國(guó)重要宏觀調(diào)控法寶。所以，德國(guó)二戰(zhàn)中最優(yōu)秀的軍事戰(zhàn)略家——曼斯坦因先生說(shuō)的非常正確——雙方交戰(zhàn)中，勝利一方的勝利果實(shí)是失敗一方主動(dòng)奉送的，不是勝利一方有多么高明。
今天，中國(guó)銀行業(yè)創(chuàng)新的“紙黃金”業(yè)務(wù)，中國(guó)銀行業(yè)有沒(méi)有考慮過(guò)，如果未來(lái)人民幣遭到?jīng)_擊，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格漲幅必定遠(yuǎn)大于外盤(pán)黃金漲幅。這樣，中國(guó)銀行體系到時(shí)憑什么手段去對(duì)沖手中的“紙黃金”業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，還是一句老話——落后必定挨打。中國(guó)現(xiàn)在所剩的時(shí)間是絕對(duì)不多了，在這么寶貴的不多的剩余時(shí)間與資源中，我們要去做的有很多很多。我們?yōu)槭裁船F(xiàn)在要用寶貴的二百億美元去注資農(nóng)業(yè)銀行。這寶貴的二百億美元可以去投資俄羅斯的石油與糧食，可以去與東盟和越南地區(qū)建立以人民幣計(jì)價(jià)的結(jié)算貿(mào)易體系，也可以去購(gòu)買(mǎi)許多已經(jīng)無(wú)法再生存下去的中國(guó)重要企業(yè)。在中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率成長(zhǎng)上去投入寶貴的有限資源。而農(nóng)業(yè)銀行的事是可以緩，家都沒(méi)了還要一張破床干什么？做一些能減輕我們?yōu)槿嗣駧派祽?zhàn)略失誤與中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備在美國(guó)資產(chǎn)上巨虧，而帶來(lái)的一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)，做一些讓外國(guó)資本尊重而不是為外國(guó)資本提供食利的場(chǎng)所的事。

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