危機(jī)研判與走勢(shì)前瞻

 王湘穗

在美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)救市方案之后，道瓊斯指數(shù)連跌8天已破9000點(diǎn)；即使世界6大央行聯(lián)手降息救市，也未能止住全球股市的狂跌。挽回人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，已成為G7財(cái)政首腦和20國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的主題，阻止實(shí)體經(jīng)濟(jì)塌方成了各主要國(guó)家政府的首要任務(wù)。與最初次貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)故作輕松的態(tài)度不同，人們現(xiàn)在已不再諱言危機(jī)、衰退或蕭條。格林斯潘說(shuō)，這次是百年危機(jī)；而68歲的羅杰斯說(shuō)，他有生之年看不到危機(jī)結(jié)束了。在這些識(shí)途老馬看來(lái)，我們面對(duì)的這場(chǎng)危機(jī)，是一場(chǎng)曠世大危機(jī)。

此次危機(jī)的四大特點(diǎn)

首先需要指出的是，此次危機(jī)是虛擬資本主義或金融資本主義的第一次大的全球性危機(jī)。與傳統(tǒng)資本主義危機(jī)相比，它有以下四個(gè)特點(diǎn)：

一是危機(jī)帶有綜合性。從最初造成數(shù)萬(wàn)億美元損失的次貸危機(jī)開(kāi)始，緊接著是十萬(wàn)億美元的房貸危機(jī)，然后沖擊到60萬(wàn)億美元的企業(yè)債市場(chǎng)，更可怕的是其上還懸著300多萬(wàn)億的金融衍生品的“堰塞湖”。這一波波的金融海嘯，不斷沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面。目前美國(guó)就業(yè)率已連續(xù)9個(gè)月下滑，同樣不斷下滑的還有批發(fā)和零售數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)影響到美國(guó)社會(huì)各階層的生活，正在演變成為深刻的社會(huì)危機(jī)。經(jīng)濟(jì)問(wèn)題成了總統(tǒng)大選的熱門(mén)話題，關(guān)于救市方案的爭(zhēng)執(zhí)也是國(guó)會(huì)議員與選民最關(guān)切的議題。美國(guó)網(wǎng)民在互聯(lián)網(wǎng)上對(duì)華爾街的批判，可說(shuō)是極端憤懣和尖刻。此次危機(jī)已突破金融和經(jīng)濟(jì)層面，開(kāi)始向政治、社會(huì)領(lǐng)域蔓延。

二是危機(jī)迅速向全球擴(kuò)展。與以往局限于某個(gè)國(guó)家或地區(qū)東南亞危機(jī)、俄羅斯危機(jī)、拉美危機(jī)不同，這次是資本主義核心國(guó)家——美國(guó)爆發(fā)了危機(jī)。此次發(fā)生在資本主義中心地區(qū)的危機(jī)，迅速地向邊緣國(guó)家和地區(qū)擴(kuò)散。次級(jí)貸風(fēng)暴讓全球銀行驚魂失魄，高臺(tái)跳水般的股市和過(guò)山車般升降的美元及大宗商品價(jià)格，讓所有國(guó)家無(wú)所適從。對(duì)于大量購(gòu)買(mǎi)“兩房”債券的外國(guó)政府來(lái)說(shuō)，40%的復(fù)原率意味著60%的可能損失，這使他們已面臨巨大的政治風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)被資本全球化“熨平”了世界上，危機(jī)也具有了全球化的特征。

三是危機(jī)沖突呈現(xiàn)出集團(tuán)化趨向。在目前的全球經(jīng)濟(jì)框架下，世界經(jīng)濟(jì)體大致分為美歐等現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)國(guó)家、中印等制造業(yè)國(guó)家和資源類國(guó)家三個(gè)層級(jí)。危機(jī)不僅改變了世界市場(chǎng)所有商品的比價(jià)關(guān)系，也改變了全球利益格局，構(gòu)成了利益相近和相抵觸的國(guó)家集團(tuán)，重組了全球利益版圖。去年以來(lái)，大宗商品暴漲，使歐佩克組織和產(chǎn)油國(guó)獲得了巨額利潤(rùn)，卻重創(chuàng)了制造業(yè)國(guó)家。獲益國(guó)家希望長(zhǎng)期維持利潤(rùn)最大化的局面，而受到打擊的國(guó)家則要設(shè)法扭轉(zhuǎn)不利于自身發(fā)展的被動(dòng)局面。圍繞利益爭(zhēng)奪，不同國(guó)家組成的國(guó)家集團(tuán)在國(guó)際事務(wù)上表現(xiàn)出了一定的配合甚至是默契，這加劇了利益爭(zhēng)奪的烈度。

四是危機(jī)出現(xiàn)長(zhǎng)期化征兆。上世紀(jì)80年代日本爆發(fā)金融危機(jī)，用了十多年時(shí)間才走出經(jīng)濟(jì)困境。據(jù)巴克萊資本的研究報(bào)告，美國(guó)在此次危機(jī)中的財(cái)富損失，以40%的損失率就可能達(dá)到百萬(wàn)億美元之巨。種種跡象表明，日本“失去的十年”的歷史，很可能將會(huì)在美國(guó)重新上演。作為全球經(jīng)濟(jì)的主要引擎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入空前的危機(jī)，肯定將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成長(zhǎng)期的負(fù)面影響。國(guó)際貨幣基金組織在其最近發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中指出，世界面臨上世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。其總裁宣稱，全球金融體系面臨著崩潰的前景。

綜上所述，此次危機(jī)是從資本主義中心國(guó)家爆發(fā)的金融危機(jī)，目前已呈現(xiàn)綜合性危機(jī)的特征，并迅速向全球蔓延，有可能長(zhǎng)期化。從眼下情況判斷，美元本位的貨幣體系已呈瓦解之勢(shì)，自由主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式正喪失其長(zhǎng)久的全球影響力，世界金融、經(jīng)濟(jì)乃至政治格局都在變化之中。此次危機(jī)是否會(huì)成為馬克思、列寧所預(yù)言的資本主義總危機(jī)，尚難定論；但稱之為百年大危機(jī)，可謂確評(píng)。

大蕭條提供的歷史警示

“解釋大蕭條是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的‘圣杯’”，這是學(xué)者伯南克在《大蕭條》一書(shū)中寫(xiě)下的第一句話。他緊接著寫(xiě)道，盡管花費(fèi)了大量的時(shí)間和精力，人們還是根本沒(méi)有碰到“圣杯”的邊兒。而如今的危機(jī)，卻像“大蕭條圣杯”正從天而降。這對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克來(lái)說(shuō)，是福，是禍？既往的研究和他今天的使命是巧合，還是天意？

比凱恩斯和貨幣主義學(xué)派“總需求不穩(wěn)定導(dǎo)致大蕭條”的結(jié)論更進(jìn)一步，在伯南克看來(lái)，上世紀(jì)30年代發(fā)生的大蕭條是世界主要國(guó)家強(qiáng)行恢復(fù)金本位制、導(dǎo)致嚴(yán)重通縮的結(jié)果。所以他和保爾森的處理危機(jī)的辦法是為金融機(jī)構(gòu)提供貼現(xiàn)窗口，準(zhǔn)備“用直升機(jī)向華爾街撒錢(qián)”。最近美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)的救市方案就是要為市場(chǎng)提供更多的流動(dòng)性。然而，此次危機(jī)的起因就是流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致的通脹，其根源是美國(guó)長(zhǎng)期的財(cái)政擴(kuò)張政策。用治通縮的方法治通脹，這思路對(duì)嗎？這其中除了有病急亂投醫(yī)的窘迫，也顯然存有通過(guò)加大美元發(fā)行向世界轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的自私念頭。

盡管過(guò)去了近80年，大蕭條仍是美國(guó)人頭腦中揮之不去的夢(mèng)魘：GDP下降百分之三十，凈投資為負(fù)數(shù)，失業(yè)率達(dá)到百分之二十五，與這些數(shù)字相聯(lián)系的是普遍的饑餓與寒冷，是社會(huì)動(dòng)蕩不安和退伍軍人的廣場(chǎng)示威，直到引發(fā)導(dǎo)致幾千萬(wàn)人死亡的世界大戰(zhàn)。大蕭條給予我們的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)就是，應(yīng)對(duì)大危機(jī)，絕不只能僅有金融對(duì)策和經(jīng)濟(jì)政策，其政策體系應(yīng)該涵蓋政治與社會(huì)的各個(gè)層面。同樣重要的是，各國(guó)應(yīng)該共同應(yīng)對(duì)全球性的危機(jī)。從大蕭條的教訓(xùn)看，幾次挽救全球性經(jīng)濟(jì)行動(dòng)的失利，很大程度上由于各國(guó)采取了“以鄰為壑”的政策，這最終導(dǎo)致了第二次大戰(zhàn)的發(fā)生。雖然說(shuō)，并不是所有的危機(jī)都會(huì)引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，但歷史證明，全球性危機(jī)引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性的確較大。

令人感到不祥的是，迄今為止，此次危機(jī)的最大當(dāng)事國(guó)美國(guó)對(duì)危機(jī)的應(yīng)對(duì)，也還是以鄰為壑本能反應(yīng)，希望通過(guò)增發(fā)國(guó)債和美元貶值把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁出去。按照博弈論的規(guī)律分析，這種態(tài)度很難引起其他國(guó)家的真誠(chéng)回應(yīng)。特別是在各國(guó)民族主義抬頭的背景下，跨國(guó)合作的難度已經(jīng)大大增加。從最近美歐財(cái)政官員相互指責(zé)、貨幣當(dāng)局各唱各調(diào)的情況看，人們似乎在重蹈大蕭條的覆轍。

危機(jī)向何處去？

 毫無(wú)疑問(wèn)，金融危機(jī)將向經(jīng)濟(jì)、政治、外交和社會(huì)生活各領(lǐng)域擴(kuò)散，并將持續(xù)一段時(shí)期。盡管現(xiàn)在誰(shuí)也難以具體地回答危機(jī)將如何結(jié)束，但卻能看出大勢(shì)的基本線索。

概括的說(shuō)，美國(guó)危機(jī)的走勢(shì)大致有兩種前景。一種是美國(guó)通過(guò)美元大幅貶值，逐步賴掉高達(dá)53萬(wàn)億的各種債務(wù)，成功將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁出去，經(jīng)濟(jì)重上正軌，但美國(guó)信用已失，其國(guó)力更難回到建構(gòu)雅爾塔體系和布雷頓森林體系那時(shí)的水平，只能謀求與其他大國(guó)一道共同治理世界。另一種是美國(guó)擺脫不了危機(jī)，其主導(dǎo)的金融貨幣體系和貿(mào)易秩序解體，美國(guó)維持的國(guó)際政治體系瓦解，天下大亂。無(wú)論哪一種方式，都意味著美元本位模式的終結(jié)，隨之需要對(duì)世界目前的政治經(jīng)濟(jì)模式作出變革，否則，無(wú)法克服導(dǎo)致此次危機(jī)發(fā)生的種種弊端，建立起新的、更合理的經(jīng)濟(jì)、政治秩序?，F(xiàn)行的美元體制建立在美國(guó)國(guó)家信用的基礎(chǔ)之上，美國(guó)的信用則建立在其金融、科技和軍事實(shí)力三大支柱之上。在十幾年前一次有關(guān)美元的討論會(huì)上有人問(wèn)：美元不就是一張紙嗎？當(dāng)時(shí)美國(guó)學(xué)者的回答是，你沒(méi)有看見(jiàn)太平洋上的航母編隊(duì)嗎？有美國(guó)軍艦的支撐美元就值錢(qián)?，F(xiàn)在，美國(guó)的金融支柱已經(jīng)垮了，但其科技和軍事實(shí)力仍在。也許，現(xiàn)在還沒(méi)有到圖窮匕現(xiàn)的緊要關(guān)口，但如果有必要，美國(guó)軍事力量是一定要發(fā)威的。因?yàn)槊绹?guó)人心里清楚，美元體系的建立從來(lái)就不是學(xué)者或官員打嘴仗的結(jié)果，而是基于國(guó)家實(shí)力甚至是戰(zhàn)場(chǎng)的結(jié)局。

在上世紀(jì)大蕭條還在肆虐、二次大戰(zhàn)剛剛爆發(fā)的時(shí)候，英國(guó)的凱恩斯和美國(guó)的懷特就開(kāi)始制訂“戰(zhàn)后世界的金融秩序”。從現(xiàn)在的情況看，凱恩斯的“世界元”計(jì)劃，要比懷特的“美元金匯兌制”要更合理。作為國(guó)勢(shì)正走下坡路的英國(guó)代表，凱恩斯只能無(wú)奈地接受美國(guó)的懷特方案。即使如此，他的遠(yuǎn)見(jiàn)仍為英國(guó)贏得了戰(zhàn)后制度設(shè)計(jì)的發(fā)球權(quán)。顯然，我們現(xiàn)在也應(yīng)該著手研究符合中國(guó)利益的貨幣體系方案，制訂應(yīng)對(duì)危機(jī)的一攬子方案。其實(shí)，這方面已經(jīng)有人捷足先登了。俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫在新近的講話中指出，在危機(jī)的情況下，“穩(wěn)定的要素就是建立新的金融中心以及強(qiáng)大的區(qū)域貨幣”。而泰國(guó)前總理他信則認(rèn)為，亞洲國(guó)家“應(yīng)該現(xiàn)在就采取行動(dòng)，創(chuàng)建一種亞洲債券，以遏制美元疲軟的影響?！边@些戰(zhàn)略構(gòu)想值得我們認(rèn)真參考。要處理好此次危機(jī)，首先要在戰(zhàn)略思維中占據(jù)上風(fēng)。

危機(jī)時(shí)刻，必須把命運(yùn)掌握在自己手里，而不是寄希望于對(duì)它國(guó)誠(chéng)信的空洞喊話，顯然是更牢靠的做法。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，我們需要做許多的事。如用大規(guī)模城市化刺激內(nèi)需、突出公平原則和加強(qiáng)社會(huì)保障以穩(wěn)定民心、建金融特區(qū)形成容納境外熱錢(qián)的“貨幣池子”、確保能源和糧食的穩(wěn)定供應(yīng)、引進(jìn)國(guó)外高技術(shù)人才等等。二戰(zhàn)以前的蘇聯(lián)曾經(jīng)利用過(guò)大蕭條失業(yè)潮的獨(dú)特機(jī)遇，促進(jìn)了國(guó)家的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。與這些經(jīng)濟(jì)、政治政策同樣重要的是，在危機(jī)關(guān)頭也需要做好軍事斗爭(zhēng)準(zhǔn)備。雖然目前危機(jī)還剛剛爆發(fā)，各國(guó)各方的矛盾還沒(méi)有激化到要使用軍事力量的程度，但是從兩次世界大戰(zhàn)的教訓(xùn)和今天的嚴(yán)峻形勢(shì)觀察，在爆發(fā)全球性危機(jī)、各國(guó)利益發(fā)生重大沖突的情況下，軍事手段從來(lái)都是國(guó)家政策工具箱中不可排除的選項(xiàng)。

對(duì)軍人而言，“忘戰(zhàn)必危”的古訓(xùn)，在今天顯然有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。沒(méi)準(zhǔn)備，則人為刀俎我為魚(yú)肉；有準(zhǔn)備，我們就能化險(xiǎn)為夷。

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