以戰(zhàn)略智慧管理好外儲(chǔ)——中國(guó)的資本
王湘穗
2009-06-04 05:33

　　近日，《環(huán)球時(shí)報(bào)》就“你是否支持中國(guó)大幅減持美元國(guó)債”、“你是否認(rèn)為美元國(guó)債已使中國(guó)承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)”、“如果中國(guó)減持美元國(guó)債，中國(guó)外匯儲(chǔ)備應(yīng)投向哪”等三個(gè)問題對(duì)23名中國(guó)知名財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)＜易隽苏{(diào)查。對(duì)第一個(gè)問題，有8人支持大幅減持美國(guó)國(guó)債，15人表示反對(duì)。在第二個(gè)問題上，6名專家否認(rèn)美元國(guó)債已使中國(guó)承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)，17名專家則持肯定態(tài)度。對(duì)第三個(gè)問題，即“如果中國(guó)減持美元國(guó)債，中國(guó)外匯儲(chǔ)備應(yīng)投向哪” ，接受采訪的專家態(tài)度復(fù)雜。其中13人認(rèn)為應(yīng)投向“資源領(lǐng)域”，6人選擇了“企業(yè)并購(gòu)”，5人選擇“股票債券”，各有2人選擇了“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”和“區(qū)域投資”，選擇“其他”的為3人。

　　從結(jié)果分析，這次調(diào)查是可信的。但是以“調(diào)查指65%的中國(guó)專家反對(duì)減持美國(guó)國(guó)債”作為新聞標(biāo)題（這是大量轉(zhuǎn)引這一調(diào)查的許多網(wǎng)站的標(biāo)題，《環(huán)球》是否用這個(gè)標(biāo)題我不知道），頗有些“標(biāo)題黨”的味道——以偏頗來制造轟動(dòng)。明眼人不難分辨，“反對(duì)減持”和“大幅減持”是兩個(gè)問題，把反對(duì)“大幅減持”，當(dāng)成“反對(duì)減持”是有意誤導(dǎo)的成份。當(dāng)然，報(bào)社的問題也有瑕疵。所有的股民都知道，“減持”尤其是“大幅減持”是“斬倉”行為，似壯士無奈而悲壯的斷腕，其中不僅有對(duì)未來大勢(shì)的判斷，有對(duì)損失的承受能力，還有離場(chǎng)不再玩下去的決心。臨大事而懼，多數(shù)專家反對(duì)“大幅減倉”，無可厚非。真正有區(qū)別意義的問題是：你是否同意繼續(xù)“增持美國(guó)國(guó)債”？現(xiàn)實(shí)是，中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債仍然是在選擇繼續(xù)“增持”，這說明我們的確處于所謂“美債陷阱”之中。要擺脫這個(gè)陷阱，首先要明白我們是處在陷阱之中。個(gè)別管理外匯的人宣稱購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是中國(guó)巨額外匯的“唯一選擇”，這無疑是昏話。在菜場(chǎng)買菜尚且貨比三家，在大國(guó)博弈中豈可“唯一選擇”？退一萬步，就是非買美國(guó)國(guó)債，也不能說是“唯一選擇”。否則如何討價(jià)還價(jià)？如何擺脫美債陷阱，有許多機(jī)巧。比如，為購(gòu)買美債加附加條件，要與通貨膨脹掛鉤等等；也可以購(gòu)買美國(guó)實(shí)體公司的股票，至少購(gòu)買在中國(guó)有投資的跨國(guó)公司的股票；還可以購(gòu)買資源類公司或?qū)嵨锏?。受調(diào)查的專家的回答也體現(xiàn)了“多樣性”，這說明思路對(duì)頭，擺脫了在一顆樹上吊死的迂腐和冬哄，遠(yuǎn)比還堅(jiān)持“唯一選擇”的官員要強(qiáng)。

　　不管我們喜歡不喜歡，資本都是今天的世界上可以支配一切的最強(qiáng)大力量。以前保爾森財(cái)長(zhǎng)來過，現(xiàn)在蓋特納財(cái)長(zhǎng)又來了。他們惦記著的是中國(guó)的外儲(chǔ)，看重的是資本的力量。如何用好中國(guó)的資本，把財(cái)富變成國(guó)家能力和影響國(guó)際社會(huì)的權(quán)力，需要精妙的算計(jì)和運(yùn)作。外匯管理是國(guó)之大事，不能光依賴技術(shù)官僚，甚至也不能只聽專家意見，還需要以政治家的戰(zhàn)略智慧去掌控。畢竟這些外儲(chǔ)是13億中國(guó)人30年胼手胝足的成果，也是中國(guó)崛起的本錢。

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